油價持續探底 投資銀行看壞今明年前景

原油價格周四再收低，本周以來跌幅已逾 4%，西德州原油期貨又來到每桶 45 美元水準，說明 5 月的一波回升，已經可視為「死貓反彈 (dead-cat-bounce)」。據《Zero Hedge》報導，各大投資銀行口徑一致，紛紛下調今明年的油價預期。

CMC Markets 分析師 Michael Hewson 認為，油價向下的趨勢已經可以確定，接下來如果跌至新低，都會成為多空關鍵的阻力及支撐點。

包括瑞銀 (UBS) 在內，多家投行發表了看壞原油前景的預期。理由也相當一致，就是 OPEC 減產規模，難以匹敵美國頁岩油的增產。

摩根大通下調最多

瑞銀一口氣下調了未來 3 年的油價預期。其中，將 2017 年布倫特油價預期，由 60 美元降至 56 美元，明年的前景由 65 美元降為 60 美元。對西德州原油明年價格預期，則由 63 美元降至 57 美元。

摩根大通 (JPMorgan) 先前就批評，OPEC 減產協議的時間、力度及約束力都不足，更缺少如何退出的策略。美國頁岩油的增產對壘 OPEC 減產，將是今年油市最主要的基調，明年也將如此。

摩根大通能源主管 Ebele Kemery 表示，OPEC 減產至 2018 年 3 月結束之後，明年第 2 季預計全球庫存大增，加上美國頁岩油再次復甦，2018 年將重擊油價。

摩根大通因而大幅下調油價前景，2018 年西德州原油價格如 53.50 美元下修為 42 美元，布倫特原油價格由 55.50 美元，下調至 45 美元。

高盛上周也已經發表油價預期，將今年布倫特原油價格預期，由 56.76 美元降至 55.39 美元，西德州原油由 54.80 美元，降至 52.92 美元。

伊拉克成為美國最大石油進口國

另一方面，OPEC 減產似乎也遭自家人扯後腿。沙烏地阿拉伯為抬高油價，宣布 6 月起削減對美國原油出口。美國選擇由伊拉克進口原油，補足這個減少量，也造成截至 6 月 2 日當周，美國由伊拉克進口原油每日 110 萬桶，創 5 年新高，伊拉克也首度取代沙烏地，成為對美最大的原油出口國。