大陸股民血本無歸之際 中國股票卻吸引了海外投資者

海外投資者堅定持有中國股票與債券，即使中國的降槓桿行動導致國內市場的市值蒸發了近 5,000 億美元。

在上證綜指逼近去年 10 月來的低點之際，幾乎包含全部香港和美國上市中國股票的 MSCI 中國指數卻維持住今年 17% 的漲幅。兩者的關係失聯也適用於固定收益產品，國際基金持有的中國主權債規模創下最高紀錄，中國公司發行的美元債券與美國國債之間的殖利率差接近十年紀錄最低。

中國內地市場在政府採取行動遏制金融系統風險之際艱難度日，使得境內與境外股指的關聯度達到 2006 來的最低水平。儘管歷史走勢顯示市場人氣變化莫測，每季都有不同，但海外交易員認定穩健的企業與經濟數據將繼續支持這個分化勢頭。

法國巴黎資產管理大中國區股票業務主管 Caroline Yu Maurer 表示，這些投資者不認為任何降槓桿措施將會導致危機的生成。對股票來說，與宏觀形勢相比，投資者購買的是企業盈利成長。只要局面沒有改變，這個市場就極具韌性。