零售業持續回暖 傳統零售股或迎結構性機會

2 月 2 日，商務部官方網站數據顯示，除夕至正月初六（1 月 27 日至 2 月 2 日），全國零售和餐飲企業實現銷售額約 8400 億元，比去年春節黃金周增長 11.4% 。而在中部地區具有代表性的步步高集團的銷售更是實現同比增長 20.6%。

對於近期商貿零售業的數據，廣發證券零售行業首席分析師洪濤對《每日經濟新聞》記者表示：“增長主要是源於兩方面，一方面是內生的，一方面是外延的。一個是代表著單店的經營能力，同店在增長，說明行業在復蘇；另一個代表著擴張的能力，說明相關好的企業已經在擴張，有擴張的能力。具體到個案，能不能持續性增長，還是要看具體標的的經營水平。” 步步高官方人士則告訴記者，“這個增長主要和新開門店有關，步步高是整個行業新開門店最多的企業之一。此外，整個行業也在觸底回升。”

多家券商稱終端消費回暖

2 月 2 日，國家商務部發布的監測數據顯示，除夕至正月初六（1 月 27 日至 2 月 2 日），全國零售和餐飲企業實現銷售額約 8400 億元，比去年春節黃金周增長 11.4%。春節黃金周期間，安徽、雲南、廣西、湖南、青海重點監測商貿企業銷售額同比分別增長 15.5%、12.7%、11.8%、11.5% 和 11.3%，湖北、上海、江蘇、河南、天津分別增長 11 %、10.6%、10.6%、和 10.2%。

針對零售和餐飲企業的表現，多家券商發布研報稱 “終端消費持續回暖，延續改善趨勢”。廣發證券研報指出，各區域增速基本回暖：中西部地區增速較快，發達地區消費復甦。

而申万宏源研報指出，四季度零售行業呈現復甦跡象，上市公司經營觸底回升。第四季度單季淨利潤增速情況顯示，永輝超市（+5108%）、新華百貨（+ 1483%）、新世界（+1199%）、百聯股份（+ 224%）、友阿股份（+ 203%）、中百集團（+ 183%）、新華都（+154%）、重慶百貨（+ 142%）、步步高（+88%）、武漢中商（+ 71%）、王府井（+56 %）、鄂武商 A（+20%）。

對於近期商貿零售業的數據，洪濤對《每日經濟新聞》記者表示：“增長主要是源於兩方面，一方面是內生的，一方面是外延的。一個是代表著單店的經營能力，同店在增長，說明行業在復蘇；另一個代表著擴張的能力，說明相關好的企業已經在擴張，有擴張的能力。具體到個案，能不能持續性增長，還是要看具體標的的經營水平。”

結構性機會或顯現

《每日經濟新聞》記者註意到，對於零售行業，外界除了關注行業整體在回升外，多家券商研報也指出，2017 年，除了優質的區域超市，未來新零售的 “主角” 或將還有優質的百貨資產，可關注傳統百貨全渠道融合的價值重估。

洪濤對記者表示，“首先應當界定新零售的概念，O2O 主要是引流，怎麼樣吸引客流，但不一定得到客戶認可。現在新零售是流量到了門店後，能夠實現轉化，最終能夠買東西。通過比較高的運營能力和效率，降低成本，買到性價比比較高的產品。但是，很難預測多久後，這種模式對行業產生影響，包括阿里這樣的公司都在探索中。”

洪濤進一步指出：“現在包括中百超市之類的上市公司都處在轉型過程中，處於新老交替過程裡，新業務增長性比較好。要去關注這些公司，新老業務的拐點可能會是一個股價比較好的表現機會。”