2月將迎來解禁高峰 應適當迴避此類股票

2016年，A股定增募集規模超過1.66萬億元，為歷史之最。其中IPO股票募資1496億元，占比不到10%。定增市場739家公司共募資1.525萬億元，是IPO的10倍多。

739家公司中有412家的定增股票2017年解禁，而2017年A股全市場解禁市值將達到29103.5億元，較2016年增長約26.67%。2月就將迎來年內首個解禁高峰。數據顯示，2月解禁股份達到205億股，參考市值約為2913.1億元。

新股發行的原始股東解禁期主要集中在上市三個月、一年後和三年後。承諾上市後三年內不減持的一般都是重要股東。2014年發行的新股上市陸續超過3年，原始股東解禁壓力集中，成為2017年2月份A股市場解禁的主要壓力。據中國證券報記者統計，2014年1月27日-2月，共有29隻新股發行；而2015年和2016年全年均有新股發行。

2月份，有43家上市公司涉及原始股東限售股份解禁。其中，原始股東限售股份解禁規模超過1億股的有12家公司，陝西煤業、海天味業(603288,股吧)、牧原股份(002714,股吧)、東方網力(300367,股吧)、光環新網(300383,股吧)、金一文化(002721,股吧)、綠盟科技(300369,股吧)和東易日盛解禁數量居前，分別達到72.9億股、24.25億股、6.55億股、3.49億股、2.81億股、2.44億股、2.27億股和1.87億股，占總股本比例分別為72.9%、89.7%、63.3%、40.8%、38.9%、37.6%、60.9%和73.8%。此外，躍嶺股份(002725,股吧)、安碩資訊(300380,股吧)、金輪股份(002722,股吧)和麥趣爾(002719,股吧)4家公司解禁股份占總股本比例均接近或超過50%。

2月份有42家公司涉及定增機構配售股份解禁。其中，西水股份(600291,股吧)、美錦能源(000723,股吧)和聯絡互動(002280,股吧)解禁規模占其流通股份比例均在40%以上。定增參與機構股份解禁期一般為12個月左右。由於2016年2月大盤處於低位。從目前情況看，除部分個股處於小幅倒掛外，大多數參與機構浮盈良好，甚至不乏數倍收益者。

國泰君安認為，限售股解禁後，股東是否減持實難預測。雖然解禁不等於減持，但大部分情況下，大股東減持都不利於股價。如果二級市場減持，對股價殺傷力很大。如果通過大宗交易過戶給戰略投資者，情況就好一些。從操作上，應當迴避即將解禁的股票。