人民幣中間價結束三連漲 貶值118點險守6.90

早間外匯交易中心發佈公告，人民幣匯率中間價報 6.8992，較前一交易日貶值 118 個基點，結束了此前三個交易日的連續上漲。

隔夜美元兌 G-10 貨幣幾乎全線走高，只有兌日元下跌，美國股市和債市週一休市，市場交投清淡。英鎊兌美元跌大約 1%，市場關注英國首相特里莎 · 梅今天就英國脫歐路線問題發表的講話。

在岸人民幣兌美元北京時間昨日 23：30 收報 6.9005 元，較上一交易日夜盤收盤上漲 17 點。全天成交量擴大 40.02 億美元，至 223.44 億美元。離岸人民幣則依舊在 6.86 一線窄幅震盪，現報 6.8641, 在岸離岸匯價依舊倒掛。

分析人士表示，美元指數承壓修整格局明顯，近期預計仍難出現顯著轉強。在中國經濟等基本面因素和市場情緒大體穩定的背景下，短期內人民幣匯率預計仍將延續偏強震蕩的運行格局。

人民幣短期或將溫和走強

交易員表示，近期市場消息面波動有限，陸續公佈的 2016 年 12 月經濟金融數據大體符合預期，而美元指數整體仍在延續近兩週以來的震盪走軟格局，在此背景下，人民幣匯率延續溫和走強的運行態勢，也在情理之中。

昨日公佈的 2016 年 12 月央行口徑外匯占款數據錄得 3178 億元的負增長。該數據雖整體差強人意，但對市場交投衝擊有限。境內即期交易上，客盤雖仍有較多購匯需求，不過經過開年後人民幣匯率多頭的一輪強勢反攻，目前需求力度較元旦前後有顯著下降。

美元指數上週五進一步跌至近五週收盤新低，並創下 2016 年 11 月初美國大選以來的最大單週跌幅。對此，外匯交易商富拓表示，目前美元仍處於去年 12 月中旬以來的調整行情中，最大的利空來自於特朗普政策前景的不確定性，引髮美元多頭開始結清特朗普勝選後建立的多頭頭寸。從頭寸方面來看，目前美元多頭仍處於一年高位，暗示仍有調整的空間和風險。

　　分析人士認為，春節前人民幣對美元匯率整體預計仍將以大體持穩的運行格局為主，如果短期內美元指數繼續出現偏弱修整，人民幣匯率可能還將繼續溫和上漲。

克服匯率浮動恐懼症

中國社科院學部委員余永定昨日表示：“我們現在面臨的是 5 選 4 的局面：匯率、外儲、貨幣政策獨立性、國家信譽和防止市場扭曲、人民幣國際化。我認為，這當中最不值得保的就是匯率。”

他表示，“未來匯率怎麼走，主要看央行的政策，但我無法猜出央行的心思。我想說的是，應該克服非理性的匯率浮動恐懼症。過去我們害怕人民幣升值，要打破人民幣升值的不合理預期，結果經濟基本面變了升值預期自然沒了。我們有巨額的貿易順差，有 3 萬億的外匯儲備，有全球最高的經濟增速，還有強有力的政府，照理說應該是最不怕匯率浮動的國家。”

關於近期市場上存在一種觀點，即 “人民幣的貶值完全是因為美元升值”，余永定認為這種說法是錯誤的。嚴謹的說法應該是：美元升值給人民幣貶值留下了較大空間（可以保持籃子貨幣指數不變），央行順水推舟，讓人民幣釋放貶值壓力。

“如果人民幣是嚴格盯住一籃子匯率指數，那這種說法是成立的，但事實上 CFETS 指數是不斷變動的，2016 年前 8 個月一直下跌，直到 8 月份後才基本穩定。如果這種說法成立，那麼反過來，如果美元指數停止上升了，人民幣貶值的壓力就不存在了嗎？顯然不是。人民幣貶值的壓力是多種因素導致的。” 余永定認為。