美國11月核心通膨下滑、實質可支配所得增幅盪3年低

MoneyDJ 新聞 2016-12-23   記者 賴宏昌 報導

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美國商務部 12 月 22 日公布，2016 年 11 月個人消費支出 (PCE) 月增 0.2%、遜於市場預期的 0.3%；年增率達 4.2%。美國 11 月個人所得月增 0.0%、遜於市場預期的 0.3%；年增率達 3.5%。11 月個人儲蓄率自 10 月的 5.7% 降至 5.5%、創 2015 年 3 月以來最低增幅。11 月實質可支配所得 (Real DPI) 年增率自 2.5% 降至 2.3%、創 2014 年 1 月以來最低升幅。

美國 11 月核心 (排除食品、能源)PCE(聯準會偏愛的通膨指標) 月增 0.0%、遜於經濟學家預期的 0.1% 增幅；年增率自 1.8% 降至 1.6%、創 7 月以來新低。FED 自 2012 年起明確定義「穩定物價」為 PCE 須年增 2%。自 2012 年 5 月起核心 PCE 年增率 (見圖；圖片來源：FRED) 就不曾觸及 2.0%(註：連續 55 個月)。

FED 一年前預告 2016 年將升息 4 次、最終僅調高利率一次。英國金融時報 18 日報導，12 月 15-16 日進行的調查顯示，在 31 位受訪華爾街經濟學家當中、八成預期聯準會 (FED) 下一次升息時間點將落在 2017 年 6 月。

美國勞工統計局 12 月 15 日公布，2016 年 11 月經季節性因素調整後的實質平均時薪年增幅自 10 月的 1.2% 大跌至 0.8%、創 2014 年 10 月以來最低增幅。

FED 似乎是依據創歷史新高的美國股價指數以及失業率 (11 月下跌至 4.6%、創 2007 年 8 月以來新低) 在做利率決策。事實證明 FED 決定升息前的 1 個月，美國普羅大眾薪資升速不增反降、通膨壓力持續低迷。

美國商務部 12 月 14 日公布，11 月零售與飲食服務銷售額月增 0.1%、遜於市場預期的 0.3%；10 月月增率自 0.8% 下修至 0.6%。用來計算 GDP 消費支出項目的核心零售 (排除飲食服務、汽車經銷商、加油站、建材店家不計)11 月月增 0.1%、遠遜於經濟學家預期的 0.4%。

SPDR S&P 零售 ETF(XRT.us)22 日大跌 3.49%、收 44.74 美元，創 11 月 11 日以來收盤新低。Amplify 線上零售 ETF(IBUY.us) 跌 1.51%、收 27.40 美元。

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