李慧芬：5.7元之下買入兗州煤業(01171-HK) 目標7.5元

據《新華社》報道，山西省發改委公布方案顯示，為置換六座先進產能礦井，山西將在今後五年關閉退出39座煤礦，並大幅削減12座生產礦井產能，六座煤礦分屬同煤集團、陽煤集團、山西焦煤集團和晉煤集團。根據方案，在計劃關閉退出的39座煤礦中，26座位於化解過剩產能實施方案之內，總產能每年2,810萬噸，其餘13座在化解過剩產能實施方案之外，總產能每年2,090萬噸。12座煤礦將被核減生產能力每年共計1,560萬噸。截至10月底，山西已向國家上報17座煤礦的產能置換方案和化解過剩產能方案，其中國家已核准的在建煤礦10座，違法違規的在建煤礦七座，擬退出產能每年8,087萬噸。
 
兗州煤業(01171-HK)從事煤炭採選、銷售、礦區自有鐵路貨物運輸、公路貨物運輸、港口經營、煤礦綜合科學技術服務、甲醇生產銷售等。公司大概有70%以上的盈利來自噴煤(PCI)或半煤，因海運冶金煤價上升，相信明年盈利有進一步上調的空間，而國內煤價不變的情況之下，調高定價可抵銷高成本壓力。
 
預計噴煤(PCI)煤價在2017年將上升65%至每噸146美元，而兗州煤業大約有30%以上自營煤是噴煤(PCI)，令股價有望上升。投資者可於5.7港元之下買入，目標7.5港元。

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