陸人行MLF、逆回購操作並行，資金面呈「鎖短放長」

MoneyDJ 新聞 2016-12-07 記者 新聞中心 報導

大陸人民銀行今 (7) 日於公開市場展開 700 億元 (人民幣, 下同) 逆回購操作，包括 300 億元 7 天期品項、200 億元 14 天期品項和 200 億元 28 天期品項，得標利率分別繼續持平於 2.25%、2.40% 和 2.55%；在對沖今日到期逆回購量 2,200 億元後，今日公開市場實現資金淨回收 1,500 億元，為連續第三個交易日淨回收資金。至於今日上午公布的上海銀行間同業拆借利率 (Shibor) 繼續多數上漲，但隔夜和 7 天利率繼續下跌。 人行在公開市場淨回收資金的同時，另一方面則透過中期借貸便利 (MLF) 大規模淨投放資金。人行昨日表示，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合近期 MLF 的到期情況，對 24 家金融機構展開 3,390 億元 MLF 操作在對沖今日 115 億元 MLF 到期後，12 月人行已透過 MLF 提前實現資金淨投放。中證網引述業內人士表示，年底資金面緊平衡預期加大，在近期資金面回暖下，人行仍提前續作 MLF 來投放長期資金，釋放出維穩資金面的訊號。 對於大陸本周債市下跌，中信證券明明債券團隊認為，人行此次 MLF 操作依舊體現出對沖維穩和「鎖短放長」的特點。隨著時序接近年底，資金面仍會呈現中性偏緊的狀態，年終考核、跨年資金準備及 2017 年較早到來的春節，都會促使機構產生融資需求，在此情況下，預計短期內人行貨幣政策不會有大的變化，一方面繼續抬高綜合資金成本，拉長資金久期，另一方面適時出手，填補市場缺口。