新三板11月摘牌十公司創紀錄 最“短命”掛牌僅6個月

日前，基礎層企業昌盛日電（835154）發佈公告稱摘牌。同一天，創新層公司誠燁股份（835580）也做好了離開準備，發布了擬申請摘牌公告，理由是公司發展需要。值得一提的是，上述公司摘牌並非孤例，《每日經濟新聞》記者梳理數據發現，今年以來，新三板已摘牌企業數量已達 38 家。目前，雖然距跨入 12 月尚有數天，但即便如此，11 月新​​三板公司摘牌 10 家已創出史上第一。這些公司平均掛牌時間一年，最短的才 6 個月。

創新層公司欲摘牌

11 月 18 日，昌盛日電發布摘牌公告。公告稱，公司於 10 月 11 日向股轉系統報送了終止掛牌申請材料，股轉同意了公司申請。昌盛日電將於 2016 年 11 月 18 日起在全國股轉系統終止掛牌。

值得注意的是，昌盛日電延遲發布半年報之後，一直沒有公佈半年報。在股轉系統規定的 10 月 31 日 “大限日” 之前主動申請摘牌。《每日經濟新聞》記者註意到，昌盛日電此前於今年 1 月 19 日掛牌，掛牌時間不到 10 個月，實施了 2 次增發，成功 1 次，失敗 1 次。2016 年 3 月 21 日，公司成功以 1 元 / 股的價格增發 1.16 億股，募資 1.16 億元。然而，2016 年 6 月的另一次增發卻一直沒有成功。

同一時間，一家叫做誠燁股份的創新層企業也申請摘牌。11 月 18 日，公司發布《關於擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌》的公告。公告稱，根據公司發展需要，公司擬向全國股轉系統申請股票終止掛牌。

有意思的是，誠燁股份此前在新三板的日子並不難過。在今年 1 月 26 日掛牌以來，通過 2 次增發成功融資 2578 萬元。對此，《每日經濟新聞》記者致電誠燁股份董秘王振川，王振川表示，摘牌原因會在股東大會上說明，目前不方便透露。

最 “短命” 掛牌時長 6 個月

算上昌盛日電，本月已有 10 家公司摘牌，雖然還未到 12 月，但是對比歷史情況看，這一摘牌數字已是新三板歷史上的單月最大值。根據 Choice 數據顯示，截至 2016 年 11 月 21 日，已經有 74 家企業摘牌，其中 2016 年已經有 38 家摘牌。

從摘牌原因看各家企業也不相同。森東電力和眾益達等 2 家是因未能及時披露半年報，被股轉系統強制摘牌，其餘 8 家均是主動摘牌。

在這 8 家主動摘牌的企業中，江蘇中旗是因 IPO 過會。遠特科技、佳和小貸、昌盛日電等三家雖未及時披露 2016 年半年度報告，此前已申請主動摘牌。

而網營科技、健耕醫藥、中匯瑞德這 3 家企業摘牌則是因為公司戰略發展需要。另外，網城科技表示因積極調整目前公司內部組織結構，公司申請終止掛牌。

其中最 “長壽” 的是江蘇中旗，掛牌 2 年左右。而最 “短命” 的是網營科技，大約隻掛牌了 6 個半月即宣告摘牌。

摘牌或是企業自身經營問題

11 月摘牌企業數量創出新高，未來是否成為常態化？天津旗幟律師事務所新三板律師趙小岑對《每日經濟新聞》記者表示，“企業摘牌的原因各不相同。首先有 IPO 的安排，或者有資產重組、重大併購的想法。摘牌之後，就不受非上市公眾公司的監管規則約束了。另外，新三板掛牌是有些成本的。我之前了解到，有些券商的持續督導費用都收不上來，這種情況下，業績不好的企業繼續留在新三板上就有困難。還有就是，一些企業所處的行業不太好，產能過剩的行業在新三板掛牌的意義也不大，呈現殭屍股的狀態，這種情況下摘牌也是可以理解的。”

此外，趙小岑認為摘牌不會成為一種趨勢。他表示，新三板畢竟要有一個從量的積累到質的飛躍過程，可能前期 “蓄水養魚”，養到一定程度之後，一些規則的推出就是為了挑選出好的企業來，優勝劣汰是自然規則。

南山投資創始合夥人周運南接受記者採訪時認為，今年就是一個監管年，而且在未來較長時間里新三板將進入強力監管週期，新三板的監管向主板靠齊，這其實對新三板是個大利好。

同時，隨著《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則（徵求意見稿）》的出台，將加速新三板掛牌企業的摘牌進程，推動更多的企業主動或被動地摘牌，以達到淨化新三板的目的，實現新三板的新陳代謝。

新鼎資本董事長張弛表示，這樣對新三板市場有好處。主動摘牌這個現像很正常，市場畢竟有 9600 多家企業，不可能所有企業都運行良好，未來摘牌還會越來越多。但是我們也要理性看待這個情況，能進能退才是個健康的市場。

張弛認為，“越來越多的企業摘牌，我認為主要不是與流動性有關，可能是企業本身經營出了問題，不希望被社會看到，產生更大負面影響。這個市場本​​身就應該成為一個能進能退的市場，不好的退出去，好的進來，經過充分換手，剩下的就都是好企業，這樣就是一個良性的動態發展過程，對市場發展是很有好處的。”