【港股早評】投資者第四季如何部署？先留意美國政經局勢

今日為10月份首個交易日，亦是今年第四季第一個交易日，經過了今年第三季抽升12%後，港股今年內累計升幅為6%，即單靠第三季已扭轉了上半年失地。在第四季是否可以延續第三季，讓投資者可以錄得更豐厚的投資回報？投資者首先要確認，在第四季即將會出現哪些事件，有關事件對環球股市產生的影響多大？

在今年第四季，將會有兩項大事發生，第一件事當然為11月舉行的美國總統選舉。現時代表民主黨的希拉莉及代表共和黨的特朗普，在民意調查上兩人表現可以勢均力敵。希拉莉在首場電視辯論表現出色，當然讓外界對她贏出總統選戰看高一線，可是隨著特朗普公開其稅務資料，顯示他可以獲得18年稅務免繳安排後，選情看來又不會變得如此一面倒。希拉莉一方早前不斷就特朗普的稅務紀錄問題進行狙擊，若特朗普在稅務問題有不坦白之處，確實可以讓希拉莉一方擴大領先優勢。如今部份稅務紀錄已公開，希拉莉一方便要再修改策略，單憑攻擊特朗普不公布稅務資料紀錄已非上策。至於可否從特朗普不懂得經營生意角度，從天讓外界質疑其管理能力，這便需要希拉莉一方作判斷。

投資者要確認的第二件事，為美國聯儲局會否在12月加息。美國聯儲局不斷推遲加息時間，已讓外界感到不耐煩，推遲加息會讓外界質疑美國經濟復甦步伐外，亦讓債券投資者陷入不利狀態，特別是銀行及保險公司等金融機構。聯儲局不及早加息，債券市場的孳息曲線過於平坦，直接影響到金融機構的投資收益，亦會對銀行盈利能力帶來影響。屆時或會引發投資者對銀行集資的憂慮。聯儲局若在今年12月仍未宣布加息，並且並無就未來息口走勢作出更詳細的披露，將會導致金融機構前景蒙上陰影。

或許有投資者認為，上述兩件事仍有一定距離，未有太貼身的感覺。即將提及的一件事，相信會較為貼身。近日環球金融市場均受到德意銀行的財務危機困擾，惟在上周末有報道指出，德銀已經與美國司法部就不良銷售按揭抵押證券(MBS)的罰款達成協議，金額大減60%，消息即時帶動美國金融股及股市回升。更有意見指出，今年為美國總統大選年，不會讓金融機構倒下來，但是8年前同為美國總統選舉年，擁有逾150年歷年的雷曼兄弟最終倒閉，反映出歷史並無必然。如今德銀財危機暫時紓緩，對投資者而言當然是好消息。可是德銀管理層無法及早將該行最新情況及早披露，只要市場上再有負面消息傳出，屆時投資者的避險情緒又會否迅即升溫？值得投資者注意。

澳門在上周末公布了9月份當地博彩收益，按年增7.4%至183.96億澳門元，有關數據符合預期，加上有大行預期10月份澳門賭收仍錄得增長，相信今日濠賭股可獲投資者追捧，至於是否後市如何，相信仍需留意未來數日，即內地黃金周假期間澳門賭收情況。

此外新世界發展(00017-HK)創辦人鄭裕彤已於上周四病逝，享年91歲，大行預期不會對新世界股價帶來影響。

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