A股補漲行情將現？彭博：中國股票期權交易員看漲程度攀今年高峰

中國的股票期權交易員正在押注：這個全球表現最差之一的股票市場即將反彈。

彭博彙編的資料顯示，上證 50ETF 認購期權相對於認沽期權的成本接近今年最高水準。雖然上證 50ETF 較 2016 年低點上漲 17%，但與在香港上市的中國股票漲幅相比卻相形失色。上證綜合指數今年下跌了 15%，在彭博追蹤的全球 94 個基準指數中排名倒數第五。

“人們購買認購期權可能是因為他們預計內地股市將會補漲，” 法國巴黎投資的大中華股票負責人 Caroline Maurer 表示。其他 “市場都有很大漲幅，A 股很有可能受到鼓舞，因為其走勢落後的時間太長了。”

在 H 股指數從 2 月份低點反彈 29% 之後，期權交易員猜測基準的上證綜指長達 5 個月在 3000 點附近盤整的走勢也終將結束。交銀國際表示，股票市場走勢太沉悶 ——不考慮週一股市的大跌——也是投資者參與期權交易的原因之一，過去 21 個交易日中，有 20 個交易日上證綜指收盤漲跌幅不到 1%。

11 月以來高點

H 股指數上周達到去年 11 月以來最高點，90% 的成份股在 200 天移動均線之上，是 2014 年 8 月份以來的最高比例。與此同時，上證綜指的 10 天波動率下滑至 25 個月最低。

由於投資者擔憂全球央行加大史無前例貨幣刺激的意願減弱，中國內地股市和香港市場週一都捲入了全球市場的拋售浪潮。週二市場略微恢復平靜，上證綜指微幅收高 0.1%。H 股指數一度上漲 1.7%，但收盤下跌 0.9%，因為推出新經濟措施的概率下降，而且港股通在節前暫停將一個重要的投資群體隔絕在市場之外。

本週二，根據 3 個月期期權的隱含波動率，執行價較上證 50ETF 高 10% 的認購期權較押注下跌 10% 的認沽期權的價格高 2.2 點。9 月 7 日該溢價達到今年以來最高。上證 50ETF 追蹤上海市場的大型股，是中國內地股市唯一的期權交易標的，該 ETF 今年下跌 7.2%。