美國總統大選變幻莫測 匯市的應對與攻防

根據 MarketWatch 分析報導，美國總統大選對金融市場會造成何種衝擊，已成了分析師日夜研究的顯學。

興業銀行分析團隊，針對大選結果會如何衝擊匯市 -- 尤其是美元與新興市場貨幣，提出了他們的觀點。

該分析團隊認為，川普勝選可能對新興市場貨幣造成衝擊，因為美國可能推出更具保護主義的貿易政策。的確，由於大選民調難分軒輊，許多新興市場貨幣似乎已有所反應。

5 月初，川普初選勝出幾已確定， 自那以來，墨西哥披索兌美元下跌了 10%。

美元的長期表現顯示，民主黨總統對美元提供的支撐較多。

但也有例外，例如 1980 年代初期，Fed 主席伏克爾對停滯性通貨膨脹做出積極反應，大舉調高利率，導致美元走強。民主黨歐巴馬總統的第一任期亦屬例外：金融危機後，Fed 降息，並推出系列購債措施，美元因而轉弱。

但整體而言，歷史數據顯示，希拉蕊 (民主黨) 若勝選，美元可望走強，若希拉蕊勝選，但共和黨控制國會，則美元漲幅可能最大。

興業分析師說：「若希拉蕊勝選，但國會分裂，則歷史數據顯示對美元並非利空。若希拉蕊勝選，共和黨控制國會，則情況可能更好，」

根據實質有效匯率，美元目前處於過去 30 年範圍的中間水準。

最後，在過去二度美元表現強勁的期間裡 -- 分別為 1990 年代中期至末期與過去幾年期間，關鍵因素在於亞洲危機，歐洲主權危機與全球貨幣政策。美國政治週期衝擊則似乎有限。

股市的歷史性展望，則較為明析。歷史性而言，美國股市在總統大選年，表現傾向落後。