低開低走 滬深300指數7月30日早盤收報2,848.09點跌1.04%

滬深300指數7月30日早盤低開低走，收報2,848.09點，跌1.04%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數7月30日早盤小幅低開后一度維持震蕩整理，臨近午市收盤跌幅迅速擴大，收報2,848.09點，跌1.04%；共成交35.86億股，成交金額373.28億元，較上一交易日528.75億元萎縮29%。十大權重股除停牌外悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌0.21%，中國神華(601088)跌1.54%，萬科A(000002)跌0.84%。前20權重股合計拖累指數約8.1點，其中金融地產股拖累指數約4.6點，能源股拖累指數約0.7點。

盤面看，個股近九成下跌，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數九跌一漲，能源指數跌幅居前，中煤能源(601898)跌2.50%，公用指數跌幅居次，國電電力(600795)跌1.39%；信息指數上漲，同方股份(600100)漲1.10%。

板塊方面，造紙類股沖高回落，美利紙業(000815)漲3.87%、博匯紙業(600966)跌0.38%。中國造紙協會秘書長趙偉透露，造紙工業“十二五”規劃草案已經完成，正在相關部門進行論證。結構調整、提升改造與綠色發展將成為規劃關鍵詞，但目前對于“十二五”期間造紙行業落后產能的關停規模尚未最后確定。在今年年底的中央經濟工作會議召開后，規劃將再行修訂，并正式公布。而從造紙類股基本面來看，一季度，由于智利地震等因素影響，國際漿價飆升。加之處于消費淡季，造紙企業盈利受到擠壓。隨著二季度漿價的下跌，行業盈利能力獲得釋放，達到歷史較高水平。目前，業內對于白卡、包裝紙和生活用紙的盈利較為看好。

有色金屬類股漲跌互見，中國鋁業(601600)漲6.66%、云南銅業(000878)跌0.93%。中國鋁業與力拓29日簽訂協議，雙方將成立合資公司，開發并經營位于幾內亞的西芒杜鐵礦項目。該項目一旦完全投入運營，預計每年將出產超過7000萬噸高品位鐵礦，并優先滿足中國市場需求。該消息使得中國鋁業早盤大幅高開，并帶動其他有色金屬類股上漲。而根據有色金屬行業“十二五”規劃草案。到2015年，十種有色金屬（銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻、鎂、海綿鈦、汞）產量控制在4100萬噸以內。從數字看，未來有色金屬冶煉總產能擴張的空間將相當有限。此外，規劃草案在資源自給率方面要求通過國內開發和國外礦產資源合作，爭取到2015年我國銅、鋁、鋅礦產原料保障能力分別達到40%、80%和50%。再生精煉銅和再生鋁、再生鉛產量占當年精煉銅、電解鋁、精煉鉛產量比例分別達到40%、30%和30%以上。提升集中度方面，規劃要求到2015年，銅、鋁、鉛、鋅排名前10位企業產量占全國總產量比例分別達到90%、90%、70%和70%。建議國家繼續鼓勵地方大型企業集團的發展。但考慮到全球經濟下半年擴張動能的減弱以及經濟復蘇的不確定性，而中國有色金屬行業的數據也顯示出其業績下滑風險的態勢下，有色金屬板塊的中長期投資價值或有限。

煤炭類股下跌，中國神華(601088)跌1.54%、中煤能源(601898)跌2.50%。經過連續七周堅挺后秦港煤價出現松動。而煤炭企業近日發布上半年業績預報和報告稱，上半年企業盈利情況良好，主要原因是國內經濟形勢向好，工業生產增速較快，帶來煤炭需求持續增長導致的價格大幅上漲。但隨著國家加大節能降耗的工作力度，加快對落后產能淘汰的進度，下半年煤炭價格發生大幅上漲的可能性較小。同時，煤炭板塊在經歷反彈后，板塊整體估值再次回到了15倍左右，未來如果煤炭價格全面回落的趨勢得到市場確認，那么板塊可能會再一次出現調整。

現貨指數早盤小幅低開后震蕩走低。本輪反彈主要是在政策放松預期主導下的估值修復行情，而從歷史經驗來看，僅靠政策預期變化帶來的反彈的持續性有限。從宏觀經濟形勢來看，下半年中國經濟增速放緩已成定局，而受災害性天氣影響，農產品價格上漲預期強烈，這將使后續若干月份的CPI指數高企。而在宏觀景氣度下降，通貨膨脹預期上升的背景之下，上市公司下半年盈利能力下滑的可能也將上升。因此，考慮到市場即將面臨七月份數據和中報業績高峰期的檢驗，如數據不佳可能使市場反彈面臨考驗。

(馮迪昉 撰稿)

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