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中金公司認為， 浦發銀行三季度業績維持了上半年強勁增長勢頭。浦發對中國移動的定向增發已經完成,補充了業務發展急需的資本,但能否跑贏行業指數則取決于與中移動戰略合作能否取得實質性進展。維持審慎推薦評級。
中金公司10月29日研究報告中指出，2010 年三季度業績超預期: 2010 年前三季度凈利潤同比增長44.3%至148.45 億,高于我們的預期6%,主要是由于凈息差變化,手續費收入和費用好于預期。盈利預測調整: 我們主要調整了浦發銀行的凈息差和撥備,分別上調2010/11 年凈利潤4.4%和6.4%,調整后的2010/11 年的每股收益分別為1.26 元和1.52 元。估值與建議: 浦發銀行(600000)三季度業績維持了上半年強勁增長勢頭。目前2010/2011 年市盈率分別為11.6 倍和9.6 倍,2010/2011年市凈率分別為1.68/1.47 倍,而2011 年浦發銀行ROE約為16.4%,因此1.47 倍的市凈率處于低估狀態。浦發對中國移動的定向增發已經完成,補充了業務發展急需的資本,但能否跑贏行業指數則取決于與中移動戰略合作能否取得實質性進展,目前還存在較大不確定性,因此維持"審慎推薦"評級。
(何瑩 編輯)
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