大展證胡志欣：中小型股法人還在停損中 暫先避開

台股連續8個交易日下跌，短線急挫已逾800點，今天收盤連半年線都暫告失守，大展證券(6020-TW)自營部經理胡志欣指出，半年線雖有獲得支撐機會，但昨天的急跌摜破季線，已經觸發投信、自營商等法人的停損賣壓，櫃買指數近2個交易日的跌幅均明顯超出集中市場，中小型股的法人停損賣壓還在持續中，建議投資人暫先避開。

昨天除外資在集中市場賣超高達178億元，本土法人自營商賣超也達49億元，投信賣超20億元，胡志欣指出，昨天本土法人賣超大增，主要是因為原本預期可望獲得支撐的季線，毫無支撐力道，急遽摜破之後，停損賣壓大舉出籠。由於本土法人持股大多偏向中小型股，因此昨天櫃買指數重挫逾5%，今天法人賣壓雖減緩，但櫃買指數還是重挫2.5%，顯示停損仍在進行中。

胡志欣表示，引發這波下殺的源頭為國際股市，因中國去年第4季GDP過熱，擔心中國出現緊縮銀根動作，跌勢由國際股市蔓延到台股。不料昨天原本預期在季線附近可望止跌，但有某一程式交易系統發出停損訊號，「誤觸扳機」，在季線應聲摜破後，停損賣壓大舉湧現。而一般法人操作的習慣，個股跌幅達15%到20%，即需執行停損，加上台股重挫，基金投資人贖回大增，投信只好賣股變現，引發這波「連環殺」。

胡志欣分析，今天大盤跌勢雖有減緩，但半年線能否有撐，有待觀察。不過在權值股與中小型股部分，走勢仍不同調，政府基金進場護盤的標的為權值股，希望拉抬指數，並不會加碼中小型股，因此權值股可望先行止跌，但中小型股則需觀察本土法人的停損賣壓，何時告一段落。

胡志欣認為，短線盤勢並未回穩，本土法人不太可能迅速轉為大幅加碼買進，投資人短線上還是先避開中小型股，尤其是法人持股比例較高的個股。