愛爾蘭之後 輪到葡萄牙 不但身處經濟危機 更深陷政治僵局

葡萄牙會是下一個未爆彈？ (圖：里斯本市區 取自維基百科)

正當愛爾蘭似乎勉為其難願意接受歐盟援助之際，分析師很快轉向下一個危機重重的國家葡萄牙。據《紐約時報》報導，葡萄牙不但是一個歐元區未爆彈，原因和局勢恐怕比起愛爾蘭更為複雜。

報導指出，葡萄牙和愛爾蘭一樣，堅持現在有足夠的錢，也已經削減政府開支，得以應付現況。但實情是，葡萄牙政府正處分裂及政治僵局。過去 4 個月，他們的支出增加遠超過先前的承諾，也無法做到結構性的改革、強化經濟發展，而讓市場憂心不已。

《Expresso》周刊執行主編 Ricardo Costa 說：「和愛爾蘭不同的是，我們不僅處在經濟危機，也處於政治危機。」葡萄牙首相 José Sócrates 是社會主義者，但他們在 2009 年 9 月選舉中，失去國會過半的席次，使得他們必須和野心十足的中間偏右反對黨進行協商，包括長期時間預算。

Costa 表示，依憲法規定，下次選舉要到明年春天才會舉行，因此這段時間的政局相對脆弱。

投資人已經注意到，葡萄牙今年到現在為止，仍然無力依承諾削減膨脹的赤字。實際上，依財政部門數字，今年 1-9 月，葡萄牙中央政府預算赤字增加了 2.3%，達 127 億美元。而他們的鄰近夥伴西班牙，今年前 9 個月則削減了 42% 的中央政府預算赤字。

前財政部長 António Nogueira Leite 說：「我們明顯地有執行問題，這侵蝕了政府的聲譽，以及國內外夥伴，對政府實現承諾能力的信心。」

愛爾蘭政府有錢，只是他們的銀行深陷債務危機，政府誓言與之對抗。葡萄牙的情況則不同，銀行業並沒遇上特別的麻煩，倒是政府面對高債務和低成長，無論在公共和私人債務都相當可觀。他們全部的債務高出全年 GDP 許多，他們的債務約為 2750 億美元，而全年經濟生產 2320 億美元，是已發展國家中數一數二高的。

Leite 之前擔任過反對黨社會民主黨經濟顧問，他表示，市場看到政府在控制公共支出上的失敗。他說：「政府應該有能力做到，但卻搞砸了。」

因此，如果葡萄牙要向市場借貸的話，利率恐怕會太高，將逼使他們向歐盟及國際貨幣基金（IMF）尋求援助。都伯林政府希望市場能平靜下來，但是歐盟政府卻也擔心，除非市場回復平穩，否則愛爾蘭和葡萄牙的動盪，恐怕還會傳染到歐元區第 4 大經濟體西班牙身上。

反對黨社會民主黨指出，政府無法削減支出之外，還決定把錢花在興建高速公路及更多道路上，而不是其他直接有助經濟及出口成長的事務。社會民主黨也還未支持政府提高稅率的主張，Costa 相信，雙方最終仍會團結，並且及時通過預算，不過對市場來說，恐怕為時已晚。

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Leite 表示，葡萄牙現在走上剃刀邊緣，愛爾蘭的危機愈大，葡萄牙需要的幫助也會變得更大。如果在 4 個月之前葡萄牙就採取行動，現在就會和愛爾蘭分開，新債的利率也可以變小。雖然最終預算還是會過，但 Leite 認為，葡萄牙還是有聲譽問題、信任問題和執行力問題。

葡萄牙還有另一層社會動盪的擔心，國內最大的工會聲稱，他們將在下周三展開罷工，抗議近來的緊縮措施。政府則希望工會別再讓經濟情況雪上加霜。

葡萄牙另外還承諾，原則上會將預算赤字，由 2009 年占 GDP 的 9.3%，降到今年的 7.3%，再到 2011年的4.6%。

經濟學者 Vasco d’Orey 說：「現在很明顯地，2011 年會是葡萄牙民眾非常非常艱苦的一年，不過做為一個國家，只要我們有明確的目的和目標，我們願做出犧牲。如果下周的情況失控，我會非常驚訝。」

Barclays Capital 首席南歐經濟學者 Antonio Garcia Pascual 認為，長遠來看，葡萄牙必須走出現在的問題，「他們要讓勞工市場更具彈性，減輕國家負擔，提升競爭力。政府了解這一點，但他們現在政治資本相對較弱，力量相對較小。」

而葡萄牙銀行 BPI 的首席經濟學家 Cristina Casalinho 則認為，葡萄牙的借款成本恐還會持續上升。他說：「現在葡萄牙經濟最大的問號，在於政府能否達到 2011 年的預算目標。我真的不確定市場願意等待，給政府更多時間來證明。政府的機會之窗，現在恐怕已經關閉了。」