金價和銀價均進回落修正

本周中國上調了基準利率和市場對美聯儲將進一步實施新的量化寬松政策的預期主導市場，至少短暫是的。

美元暫時守穩打壓部分商品價格回落。上周金價創近3個月以來最大周跌幅，各能源價格整體小幅震蕩走低。跟蹤19種主要商品的路透/Jefferies CRB指數上周在各市場出現背離。

過去數月整體農業受到颶風的襲擊，嚴重打壓農產品的生產，從而支持農產品價格強勁上揚。

下圖反映了道瓊斯-瑞銀商品指數中的各成分商品的強弱。該指數今年以來僅上漲了4%，主要因為能源業指數表現疲弱，該成分指數占道瓊斯-瑞銀商品指數的比重超過30%。

近期強勁的黃金和疲弱的美元的相關度不斷增強。美元在G20會議前獲得部分支持，黃金略承壓，上周金價創3個月以來最大周跌幅。金價目前處于修正期，未來幾周的總是將反映今年已經筑頂還是買盤將繼續逢低買入。

銀價也出現大幅回調。支持位于22.1/和21.34，為近期升勢的菲波回檔位。金價的菲薄回檔位位于1300和1272，上行趨勢線1311也為強勁的支持位。若再次上破1350關口，可能意味著將重啟升勢，有望指向1400。

WTI原油繼續在80-85美元區間窄幅盤整。上周中國意外加息一度為美元提供支持。

上周基金經理，如對沖基金，的投機多頭，升至歷史高點，這值得擔憂。若油價下破80美元可能將導致部分多頭平倉，從而打壓油價進一步回落。若G20會議未能就全球貨幣政策達成一致協議可能將支持油價和其他商品價格，因為美元可能將延續跌勢。

上周天然氣下跌超過4%，因為上周美國庫存繼續增加，且增速高于預期。冬季需求預期將低于供應，因為未來幾周的庫存可能將繼續增加，指向去年的歷史高位。這增加了供應過剩的擔憂，近幾月持續打壓天然氣價格，今年以來價格已經下跌了40%。

從農業部門看，阿拉比卡咖啡豆價格上破了2美元/磅，為13年以來首次。這主要是因為市場擔憂席卷南美洲幾個關鍵種值地區的惡劣天氣將打壓供應。阿拉比卡全球第二大生產商哥倫比亞表示，霉菌正侵蝕農作物，可能將導致2011年減產。

市場曾預期哥倫比亞在2010年11月年生產1050萬袋，但近期預期下降了10%。加上全球最大的種植國巴西的產量減少，分析師預期未來12個月需求可能將比供應高130萬袋。2美元可能將成為短期支持，但強勁的需求可能將限制價格回落。

大米的價格繼續上揚增加了市場對他的關注度，因為大米是亞洲地區的主要糧食。泰國的大米可能將減產20%，因為種植地區遭受4年以來最嚴重的洪水襲擊。這導致泰國糧食出口價格自7月低點上漲了10%，且在年底前有望進一步上漲10%。

2008年的食品危機不太可能再次發生。將繼續密切關注天氣狀況，因為實際供應擔憂比投機興趣近期對市場的影響更大。

上周1月粗米期貨合約價格升至14.59美元/英擔，且季度需求增加促使一些分析師們預期價格將進一步上揚指向去年12月高點16美元。