通脹未出現繼續攀升跡象

本周農產品價格指數維持高位震蕩走勢

本周CRB現貨指數高位回落

10月CPI的公布著實在資本市場掀起了一陣風浪：首先是央行搶在數據公布前一日意外上調存款準備金率；其次是近期管理層齊下猛藥打擊通脹。目前來看，政策層面的收緊對愈演愈烈的通脹形勢確實起到了一定的壓制作用。

根據農業部公布的農產品批發價格指數走勢來看，截至17日該指數收報176.80，本周基本在177左右高位震蕩。而自10月中旬開始該指數便止跌反彈，11月16日該指數上漲至177.20，創出兩年多以來的新高。分細項來看，糧食類及肉類價格指數上周分別繼續環比上漲0.6%及1.2%。

從國際大宗商品價格來看，CRB現貨指數在上周突破500的高點后，本周震蕩回落，截至11月16日，CRB指數回落至488.13。從分項來看，除CRB油脂維持高位外，CRB食品、工業原料、紡織品和金屬指數近期都出現回落走勢。

CRB期貨指數近期也跟隨現貨指數高位回落。繼8月下旬至9月下旬的一輪大幅上漲之后，10月份以來，CRB期貨指數持續飆升，并于11月9日達到602.29，也創出兩年多以來的新高；不過，此后該指數則持續回落，16日回落至554.24。

分析人士表示，近期CRB期現貨指數的回落，反映出大宗商品價格炒作熱情暫時有所收斂。這一方面是受新興國際普遍采取措施應對全球流動性帶來的輸入型通脹壓力；另一方面，歐債第二輪危機的突襲，也令市場風險偏好情緒受到影響。國內方面，管理層下重拳打擊價格抬升現象，也將在一定程度上打擊資金的流入熱情，且行政性的限價措施也會對高企的物價形成一定的壓制。綜合內外因素，預計短期CPI再度攀升創新高的可能性并不大。