東北證券：維持山東黃金謹慎推薦評級

東北證券認為，山東黃金2009年業績略低于預期，預計未來幾年的盈利仍將保持較快增長，維持謹慎推薦評級。

東北證券3月18日研究報告中指出，集團公司適合注入的黃金儲量預計在200噸左右，注入預期強烈，山東黃金(600547)目前原有礦山的探礦采礦一般集中在地下500米左右，而礦山深部的地質勘探程度較低，對于原有礦山的進一步勘探有望發現新的儲量。公司主要礦山規模較大，并且主要集中在山東萊州，隨著大資源基地的建設，有利于礦山管理水平的提高，預計公司2010年黃金產量將達到22噸以上，2011年有望進一步增加到26噸。

同時黃金價格仍然處于高位，預計公司未來幾年的盈利仍將保持較快增長。如果2009年盈利分配方案通過，按攤薄后股本計算，預計公司2010-2012年的每股收益分別為0.81元、0.98元和1.23元，維持謹慎推薦評級。

(王培賢 編輯)

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