期指尾盤跳水 升水大幅收斂

今日期指沖高回落，雖然盤中一度沖高突破5日線壓力，但尾盤石化雙雄大幅拉升引發場內獲利盤兌現沖動，令期指直線跳水，連失5、10日兩條均線，而20日均線也面臨考驗。此外，今日股指期貨合約中當月和次月合約成交量相當，但兩合約持倉進一步此消彼長，截至收盤，12月合約持倉超過11月8640手。

今日公布的10月CPI同比增長4.4%超出預期，顯示通脹壓力已不容忽視，而央行昨夜年內第四次上調存款準備金率達到歷史高點，市場對高CPI已有預期，因此公布后對市場影響有限。目前看，加息、上調存款準備金率等貨幣緊縮政策持續出臺預示持續近兩年的寬松貨幣政策已開始退出，而已傳導至食品價格的通脹壓力令國內貨幣緊縮政策持續可能性較大。目前看，雖然美國實施第二輪量化寬松政策和國內貨幣政策趨緊，強化人民幣升值預期，令市場流動性保持充裕可能性較大，但短線由于大小非解禁壓力、基金倉位高企令增量資金缺乏、央行年內第四次上調存款準備金率以及前期獲利盤兌現欲望較強等因素，期指短線缺乏持續走強基礎。

中國人民銀行決定，從2010年11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第四次上調金融機構存款準備金率。11月10日晚，央行決定從16日起上調存款準備金率0.5個百分點，達到2008年6月17.5%的歷史高位（四大行等大型金融機構的存款準備金率達到18%）。10月份居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大了0.8個百分點，環比上漲0.7%；工業品出廠價格(PPI)同比增長5.0 %，漲幅比上月擴大0.7個百分點，環比上漲0.7%。

期指市場走勢回顧：

滬深300股指期貨合約11月11日收盤漲跌互現，11月合約收報3502.0點，跌14.8點或0.42%。下月合約IF1012收報3573.4點，漲8.0點或0.22%；季月合約IF1103收報3669.0點，漲5.0點或0.14%；隔季合約IF1106現報3733.0點，漲11.4點或0.31%。

現貨市場板塊方面，兩市抗通脹板塊表現活躍，有色、生物制藥、釀酒、食品等板塊上漲，株冶集團(600961)漲停，中科三環(000970)跌1.39%；豐原生化(000930)漲2.17%，仙琚制藥(002332)漲8.53%；古井貢酒(000596)漲4.06%，五糧液(000858)跌1.06%；哈高科(600095)跌1.10%。國家統計局11日公布10月份宏觀經濟運行數據，10月份居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大了0.8個百分點，環比上漲0.7%；工業品出廠價格(PPI)同比增長5.0 %，漲幅比上月擴大0.7個百分點，環比上漲0.7%。宏源證券表示，加之央行提高數家銀行存款準備金率，表明管理通脹預期已成為政府經濟工作的首要目標。在食用農產品價格繼續高企和輸入性通脹壓力不斷聚集的共同夾擊下，四季度及明年上半年將面臨更大的通脹壓力，管理通脹預期的緊迫性驟然增加，貨幣政策收緊的預期大大加強和提速。宏源證券判斷，年內將再次加息一次，時間窗口或在10月經濟數據發布日與11月經濟數據發布日之間。特別是在當前通脹預期高漲以及美國Q E 2倒逼下，年內再次加息的來臨有可能大大提前。

煤炭股上漲，個股呈現普漲格局，鄭州煤電(600121)漲停，國陽新能(600348)漲2.29%。中國動力煤價格連續第七周上漲，同時紐約原油價格隔夜創兩年新高。周三公布的環渤海動力煤價格指數顯示，11月3日至11月9日的一周，中國基準動力煤價格平均為每噸人民幣783元，較前一周上漲2.2%。這是該指數連續第七周上升，因大宗商品價格全線走高以及市場預期冬季煤炭需求旺盛。原油期貨周三創下兩年新高，因美國能源部報告顯示，上周原油和油品庫存延續了從27年高位開始下降的勢頭，紐約商交所十二月原油期貨結算價漲1.3%，至每桶87.81美元；盤中高點88.10美元為2008年10月份以來的最高水平。

銀行股漲跌互現，工商銀行(601398)漲0.63%，交通銀行(601328)漲0.82%，消息面，中國人民銀行10日晚間宣布，從11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。依9月末的70.09萬億元存款余額估算，此次調整將凍結人民幣資金超過3500億元。分析師認為這一時點的選擇也凸顯央行控制通脹預期的決心。將當前的經濟運行態勢看，通脹勢頭明顯升溫，農產品、食品、工業原材料價格上漲迅猛。國家發改委主任張平在11月9日表示，估計今年的C PI要比3%稍微高出一點，而此前國家發改委多次強調“今年物價控制在3%以內的目標沒問題”。連續調整準備金率意味著貨幣政策回歸常態，年內仍然有繼續上調1次準備金率的可能性。

兩市保險股午后表現強勁，中國太保(601601)漲1.89%，中國平安(601318)漲2.44%。中國央行周三表示，從下周二起，將存款類金融機構的人民幣存款準備金率上調50個基點。這是央行年內第四次上調存款準備金率。分析師表示，由于近期通脹壓力及熱錢流入預期不斷加強，市場對于流動性逐步收緊的預期越發強烈，該舉措料將進一步強化此判斷，進而推高資金價格，這對于保險公司資產收益率提高有一定幫助。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手） 持倉量（手）日增倉（手）
HS300 3,490.74 3,509.98 10.87 0.31
IF1011 3,520.80 3,502.00 -14.80 -0.42 7.98 119,295 14,596 -3,924
IF1012 3,575.00 3,573.40 8.00 0.22 -63.42 141,636 23,236 4,326
IF1103 3,639.20 3,669.00 5.00 0.14 -159.02 1,774 3,445 11
IF1106 3,763.00 3,733.00 11.40 0.31 -223.02 262 848 5

(陶瑋瑋 撰稿)

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