美數據不及預期 美指創年內新低利好金價

隔夜美國公布的貿易以及上周初請失業金人數均不及市場預期，美元持續走軟，美指一度刷新年內低點至76.26。金價繼續高歌猛進，盤中觸及1,387.1美元，逼近1400美元水準。鑒于今日伯南克有重要言論發表，市場步入觀望，15日亞太時段，金價因美指低位反彈而向下修正，脫離歷史高點。

自9月美國議息會議后，市場對全球經濟面臨重大下行風險預期逐步升溫，各種疲軟的經濟數據不斷地印證低利率時代還將持續。美國勞工部公布的數據顯示，上周美國初請失業金人數漲幅高于預期，再度證明美國勞動力市場仍然疲軟。數據顯示，美國10月9日當周初請失業金人數增加1.3萬人，至46.2萬人，預期為44.5萬。軟弱的數據迫使決策者短期內做出回應，即美聯儲收購國債和機構債券，向市場注入流動性，以提振經濟。波士頓聯儲主席羅森格倫表示，美國實施量化寬松不應過于溫和、過于緩慢。規避紙幣貶值的避險情緒游走于市場，令黃金受益。

同時，美國商務部公布的數據顯示，美國8月貿易赤字擴大，對華貿易赤字創紀錄之最。美國8月貿易赤字擴大8.8%，為463.5億美元，預期440億美元；7月的數據修正后為赤字425.8億美元，初值427.8億美元。可見，美元貶值壓力正不斷加大，盡管市場正在努力消化美聯儲量化寬松政策的負面影響，但事實卻是，美元指數自9月初的82區間一路跌至如今的76區間，跌幅高達6.9%，黃金同期漲幅約11%。

值得關注的是，伯南克將在波士頓聯儲舉行的"重溫低通脹環境中的貨幣政策"主題討論會上發表講話，內容可能會涉及量化寬松措施推出的時間和范圍。投資者將從伯南克講話從尋找黃金后市線索，若演講暗示資產購買計劃力度不如預期，那美元將獲得支撐，金價將會承壓。另外，如果美聯儲在11月會議后宣布的購買資產規模不到1萬億美元，可能令一些期待美聯儲做出更大動作的市場人士失望，并令美元貶值的疑慮降溫，屆時美元可能出現反彈。

市場期待美聯儲主席伯南克能透露一些內幕，即美聯儲是否會在11月3日的會議上采取量化寬松政策，或者若采取量化寬松，則將是多大規模的量化寬松。有觀點認為，雖然市場對美聯儲第二輪量化寬松的推出時間有一致看法，但對于該方案的規模、執行和傳導機制仍存在疑問。伯南克講話可能會這些問題提供方向。

(徐立謙 撰稿)

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