供應面依然承壓大連大豆期貨繼續震蕩筑底

大連大豆期貨10日盤中跳水，收盤下跌，主力1009合約收低38元/噸，報3,769元/噸，市場增量增倉。美農業部2月報告未能提供實質的利好，利空的供應前景令大豆回吐報告前漲幅。分析師認為，目前外盤震蕩整理，下方900美分/蒲式耳處支撐較強。經過近一個多月的下跌，市場利空壓力已有所釋放，國內外大豆短期下跌的空間預計不大。由于目前大豆基本面新利好缺乏，供應面的壓力及春節臨近市場避險心理影響令市場處于防守基調，預計大連大豆期貨節前將繼續震蕩筑底。

國際方面，受累于避險相關拋售及利空的供應前景，CBOT大豆期貨9日收盤下跌，其中3月大豆合約收低5美分或0.54%，報收于929.5美分/蒲式耳。美農業部公布的2月供需報告中，2009/10年度美豆期末結轉庫存預估下調了3,500萬蒲式耳至2.10億蒲式耳，略低于市場平均預期的2.19億蒲式耳。同時報告維持阿根廷大豆產量預估5,300萬噸不變，將巴西大豆產量上調100萬噸至6,600萬噸高水平。報告顯示美豆庫存緊俏，對市場有輕微利好影響，但市場對此已提前有所反映，而南美大豆產量預估的大幅上調帶來的利空供應前景抵消了美國國內的支撐因素，這使得部分交易商軋平報告公布前建立的頭寸。報告未能帶來任何實質的驚喜，對美豆指引作用有限，南美豐產預期仍對市場形成制約，基本面缺乏新利好題材，CBOT大豆市場短期將仍維持震蕩走勢。

國內方面，臨近春節，大豆現貨市場節日氛圍日漸濃厚，油粕市場節前備貨基本完成，豬病的蔓延也降低了飼料需求,產區油廠壓榨面臨虧損，油廠大多提前停機放假。產區農民惜售心理增強，收購商也因為收購無量、走貨運輸成問題而暫停收購，市場購銷基本處于停滯狀態，大豆收購價格維持穩定。中國海關總署公布1月初步進口數據顯示，1月進口大豆408萬噸，較2009年同期的303萬噸增長了34.5%。港口進口大豆供應充足令市場承壓。南美大豆即將收獲上市，市場預期產量達到創紀錄水平，未來全球大豆供應量巨大，目前遠月船期南美大豆到中國港口的成本遠低于國儲收購價位，國內廠家對南美進口豆的采購積極性仍維持在較高水平。再加上國儲陳豆庫存較高以及農戶手中新豆近半待售，利空的供應前景令國內市場承壓。且由于國產大豆缺乏競爭力，其市場需求將受到進口大豆的擠壓，進而將對國產大豆價格形成壓制。

期貨市場上，大連大豆期貨10日下跌，主力1009合約盤初在3,800元/噸上方附近盤整,午后跳水至3,750元/噸附近震蕩整理，市場增量增倉。美農業部2月報告未能提供實質的利好，利空的供應前景令大豆回吐報告前漲幅，期價回落至5日均線之下，前期低點3,720-3,740元/噸處存在較強支撐作用。從盤后持倉狀況看，大連大豆主力1009合約前30名會員持買倉增加630手至90,275手，而前30名會員持賣倉減少1,313手至125,852手，其中浙江永安減持買倉1,148手至10,676手，中糧集團減持賣倉2千手至28,500手，大連良運亦減持賣倉1千余手至2,847手。可見節前主力多空力量均有所減弱，其中空頭機構減倉幅度相對較大，隨著春節長假的臨近，交易商謹慎為主，大連大豆期貨節前維持弱勢震蕩格局的可能性較大。

(方慧玲 撰稿)

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