台股隨亞股大幅拉回 下檔先看季線支撐

台股週二(10/8)開低走低，盤中因無主流股領軍，且亞股全盤皆倒，指數一度大跌百餘點，終場以8090.22點收盤，下跌86.54點，成交量來到1021.39億元 (資料來源：台灣證券交易所，2010/10/12)。保德信中小型股基金經理人許敬基表示，周一外資雖反手買超55億元，但隔日隨即賣超83億元，10月以來外資買超力道與成交量能皆較9月份縮手(資料來源：Cmoney，2010/10/12)，因此加權指數延續高檔整理屬於必然，目前尤其須留意融資餘額已接近3000億元高檔，籌碼面凌亂下指數有回檔壓力；不過長多格局不變下，下檔在季線7963點有撐，一旦指數快速拉回至此且未爆量失控，反而提供中長線加碼點。

※新台幣升值  有利台股與原物料族群表現

新台幣至今仍持續升值走勢，許敬基指出，回顧近20年歷史，新台幣12次大幅升值期間除了1992年2月以外，加權指數共有11次上漲，可見新台幣升值有利加權指數上揚，主因一來有助台灣競爭力提高，二來股市也將受惠國外熱錢持續匯入，其中以原物料類股受惠幅度最大，包括營建、塑膠、紡纖及運輸等族群，期間平均漲幅不僅勝過大盤，漲幅更在30%以上。資產股平均漲幅僅有25%，相對不如營建股。(資料來源：Cmoney，1992/1/1~2010/10/11)

※十一銷售有助去化庫存   電子業進入正常循環

中國十一長假結束，許敬基認為今年十一銷售狀況大致符合甚至優於預期：大陸各省電視銷售年成長率約15~25%，有助廠商開始回補存貨(資料來源：中國商務部，2010/10)；面板7、8月修正庫存至今，9月終端庫存消化也進入尾聲。指標產業皆清除過剩庫存下，電子業可望進入正向循環，後續若配合聖誕旺季銷售與新產品上市效應，預期越接近年底，電子指標股可望重回強勢，帶動台股突破現今盤整區間。

※價值面出發  均衡持股為佈局上策

類股格局而言，多空僵持格局下類股輪動快速，七、八月強勢的傳產、金融隨後走弱，電子股九月相對轉趨強勢，十月以來又走回傳產股為主流格局，在盤面題材快速反應下，建議電子、傳產部位分散持股、均衡佈局。許敬基看好中概零售通路、運輸、觸控面板、LED族群及智慧型手機等，建議考量具有獲利支撐、跌深的績優股，可從修正後之本益比或股價淨值比相對低檔作為挑選標準。

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