〈分析〉經濟復甦 美股與美元負相關時代結束

隨著美國經濟逐漸復甦，美元與美股近來雙雙走揚，分析師認為，去年以來美股與美元之間的負相關走勢今年將不再復見。

去年夏、秋兩季，美股與美元的負相關走勢十分明顯，美元走跌當天通常美股都會上揚，反之亦然。

聯準會低利政策不但使得美元持續走貶，投資人也轉而將手中熱錢投入股市等風險較與報酬較高的市場，因而帶動去年下半年美股漲勢。

此外，弱勢美元對大量仰賴外銷的美國企業也頗有助益，因為當海外營收換算回美元時將因匯差而增加。

不過分析師認為，接下來美股與美元將各走各的路，一漲一跌的關聯將結束。

近來歐洲各國債信危機拖累歐元，不少投資人選擇將資金暫時停泊在相對安全的美元市場，因而帶動美元走揚。投資機構James Investment Research總裁Barry James表示，當投資人感到恐慌時，就趕緊退回美元的懷抱。

此外，美國經濟也逐漸露出復甦的跡象，在升息在即的預期心理下，美元對其他貨幣也進一步攀升。

就在美元近來不斷升值的同時，美股也持續上攻，不但因為美國經濟前景轉趨樂觀，也因為投資人對未來企業獲利也深具信心。以去年第4季獲利來看，許多企業財報表現均超乎預期。

另一項帶動美股的主力，則是企業併購活動回溫。投資機構Macro Risk Advisors分析師Justin Golden表示，企業併購活動增加間接暗示投資人企業對經濟前景有信心，而許多公司股價遭受低估。

與此同時，多項經濟數據也捎來好消息，不但2月份零售銷售年增率大幅上升，上個月裁員數字也較預期低。

投資機構Touchstone International Growth Fund經理人James Oleary說，「消費者回來了…股市還有上漲空間」。