基差波動劇烈 主力合約再現貼水

6月7日滬深300現指低開后窄幅震蕩，主力合約IF1006低開于2,700點一線，多空雙方均較謹慎，全天出現多次正基差的情況。

據證券時報6月8日報道，昨日滬深300現指低開后窄幅震蕩，權重股走勢較為低迷。國內商品期貨全線下挫，多數品種跌停，加大了期指的下行壓力。主力合約IF1006低開于2,700點一線，多空雙方均較謹慎，全天出現多次正基差的情況。從盤面來看，6月合約在5月21日低點2,677點處暫獲較強支撐。

分析：

受外盤影響，昨日股指期貨各合約全線低開50個點以上，9點30分股市同幅低開。主力合約IF1006與次月合約IF1007的基差全面縮小，IF1006全天出現多次正基差的情況，9點59分更是出現11.48點的歷史最大正基差。雖然昨日大盤與期指合約在低開后呈現橫盤走勢，但期指的基差波動較為劇烈，IF1006合約在升貼水之間來回反復，IF1007合約亦險些走出貼水行情。大盤與期指下午的走勢出現企穩跡象，基差小幅擴大，下午13點58分IF1007合約以2.25%的期現套利年化收益率達到昨日的套利收益峰值。180ETF成交繼續縮量，正基差未引發套利平倉潮，顯示當前的IF1006合約持倉中已無套利倉的存在。IF1009合約與IF1012合約的基差均下滑一個臺階，期現套利年化收益率在1%附近震蕩。除去端午節的5天長假，IF1006合約實際僅剩6天交易時間，因而其在大盤弱勢情況下提前走出升貼水震蕩行情屬正常現象。

IF1007合約在下午大盤企穩后仍舊保持-20點左右的基差，大盤后市崩盤可能性不大，近期仍將處于筑底的過程中。

昨日遠月合約跌幅稍大于近月合約，跨期套利的機會依舊匱乏。IF1007合約與IF1006合約的日內價差多在10到15點之間波動。最遠月合約IF1012與主力合約IF1006的價差再創新低，日內很長一段時間處于70點附近。近期若IF1007合約與IF1006合約出現負價差，建議投資者可以果斷入場進行賣IF1006合約買IF1007合約的跨期套利。
 

(毛崇才 編輯)