道指跌破萬點 熱錢轉向ETF

道瓊斯指數又再次徘徊在10000點大關。六月份第一個週五收盤日，道指以三位數的幅度下跌，美股跌破具有象徵意義的萬點，也衝擊投資人的心理，新聞頭條的強力播送更讓投資者目光無法轉移。不過市場觀察家認為，關於目前的股市波動，投資者應該要開始習慣看到這樣的數字。

自5月開始，道指在24個交易日中有17天出現了三位數的漲跌。最嚴重的一次大跌發生在5月6日，股市四位數的狂洩驚嚇了所有投資者。漲勢最多的一天則發生在兩個交易日後即 5月10日。

雖然六月第一個週五的下跌基本上只是抵銷了週三2.2％的升幅，哈里斯金融集團的管理合夥人傑米考克斯指出，“這只是一次重整，並不算什麼。”

考克斯和其他投資專業人士都認為，目前的波動顯示了一個跡象，即最近的股市交易都是根據新聞消息，而不是建立在基本面上。“許多個人投資者選擇持有現金或固定收益的投資，遠離令人胃痛的道瓊斯股市。”考克斯說。

軒尼詩基金的組合經理法蘭克印蓋拉表示，投資人對短期新聞的反應也可以解釋為什麼道指似乎發展出一種趨勢，最近總在一週結束的時候呈現下降。自5月開始，有4/5的週五道指是以紅色做為結束。市場對於每個新聞標題都反應激烈，短期交易者為了安心度個週末而選擇離場，以免被更多壞消息影響了心情。

股市的起伏波動讓長期投資者也開始感覺暈船，甚至因此退出了市場。印蓋拉認為，這是可以理解的，但卻是一個錯誤的投資舉動，投資者仍然應該相信美股的長期品質。事實上，目前的下跌可以創造一些機會，幫助投資者用更好的價格來調整長期的投資重點。

股市動盪熱錢流向何處

雖然市場充滿不確定性的因素，專家認為美股下跌同時也創造了機會，股市仍是投資人不該放棄的重點。此外根據分析，近來投資者的熱錢紛紛流向債券基金和指數型的產品。

根據基金研究機構FRC的數據，下面幾項產品名列近日投資人投入金額最大的前五名熱榜：

PIMCO總回報（PIMCO Total Return，PTTAX）：27億美元鄧普頓環球債券（Templeton Global Bond，TPINX）：19億美元 先鋒大盤股票市場指數（Vanguard Total Stock Market Index，VTSMX）：16億美元 先鋒新興市場股票 ETF（Vanguard Emerging Markets Stock ETF，VWO）：15億美元 先鋒大盤債券市場指數（Vanguard Total Bond Market Index，VBMFX）：13億美元

此外數據顯示，接下來五檔深具潛力的產品依序為貝萊德環球資產配置（Black Rock Global Allocation，MDLOX）、先鋒大盤債券市場指數II（Vanguard Total Bond Market II Index，VTBIX）、SPDR黃金指數基金（SPDR Gold Shares：GLD）、Power Shares QQQ信託（Power Shares QQQ Trust，QQQQ）、以及費爾霍姆（Fairholme，FAIRX）。

這些數據表明，投資者對於股市的波動頗感擔憂之於，遂將資金投注在債券等安全地帶。不過如果你認為債券將在今後幾年再次引領市場，請考慮利率的變化可能將影響你的投資收益。

當然，投資者仍然需要在組合中添加一些固定收益工具，降低投資的波動因素。但是如果你希望投資組合長期下來能夠有所增長，你還是會需要股票。因此如果你打算部署一些資金，不妨考慮把錢放在股市或多元化的股票基金。比如先鋒大盤股票市場指數（Vanguard Total Stock Market Index）是一個很好的選擇，SPDR標準普爾500指數ETF（SPDR S&P 500 ETF ：SPY）也值得考慮。

投資人回歸股票基礎

上述數據相當令人鼓舞，顯示出投資者無法完全規避股票的基礎，導致大量熱錢流入指數型的產品。指數型基金對於想規避風險的投資者來說，是一種以低成本回歸到股票市場的最簡易途徑，不僅風險低成本少，也省略了過多做功課的麻煩。事實上，未來十年基金產業大部分的增長，極可能來自於這種被動式管理的產品比如指數型基金和ETF，投資人無需積極地針對一檔一檔產品加以管理。

最受投資人青睞的前五名產品當中，兩檔先鋒指數型基金也同樣以超低價格，用ETF的形式供投資人選擇，投資人可以考慮先鋒大盤股票市場ETF（Vanguard Total Stock Market ETF : VTI）或先鋒債券市場ETF（Vanguard Bond Market ETF ：BND），這兩項產品都是完善投資組合的簡易有效的方式。特別是隨著歐洲即將進入長期經濟增長欠佳的階段，相較之下美國股票對投資者來說更具吸引力。只要記得先前股市的價值被膨脹了，現今的修正與波動都是有意義的，投資人應該具備膽識，用平常心看待眼前的起伏漲跌。

此外，SPDR黃金指數基金登上投資熱榜的前10名名單，這一點也不令人意外。黃金在最近幾年的確是一個投資的關注點，很多投資者已經跳入這股潮流。雖然黃金能作為通貨膨脹的對沖投資組合，其與股票的相關性也通常較低，但是專家提醒，投資人必須注意目前買進的價格。歐洲局勢的不穩定是導致這幾個月來黃金價格變動的主要因素，但是這種趨勢不會一直持續下去。專家認為，這個版塊的利潤幾乎已經釋放完畢，投資人對於黃金的投資應該保持謹慎，最好能暫時迴避，或是將投資組合中的所佔比例調整到更低。