險資不動產股權投資開閘 6700億資金將“試水”

險資不動產股權投資開閘。對此，分析人士認為，《辦法》中，對保險公司權益類投資比例的提升，將改善保險資金的投資收益，促進了保險市場更進一步的市場化發展。

據證券日報9月8日報道，日前，保監會發布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》，允許保險資金投資未上市企業股權和不動產，明確了投資不動產的投資標的與投資方式等具體內容，從而正式的對保險資金進行私募股權與不動產投資給予了政策上的支持。

對此，分析人士認為，按照今年二季度末4.5萬億的保險總資產計算，理論上約有4,500億元和2,200億的資金進入不動產和PE市場，以緩解當前2萬億的保險投資壓力。

在不動產投資比例方面，《辦法》規定，保險公司投資不動產的賬面余額，不得高于保險公司上季度末總資產的10%，投資不動產相關金融產品的賬面余額，不高于保險公司上季度末總資產的3%；投資不動產及不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于公司上季度末總資產的10%。

那么，按照今年二季度末4.5萬億的保險總資產計算，理論上約有4,500億元的保險資金可以進入不動產投資市場，同時，約有1350億元的保險資金可以投資不動產相關金融產品。

從投資收益和資產匹配的角度，不動產一直是保險資金渴望進入的領域。 那么，此次投資不動產暫行辦法的頒布可謂是為保險資金“松綁”。

在股權投資方面，《辦法》規定保險資金可以直接或間接投資企業股權。投資未上市企業股權的賬面余額，不高于保險公司上季度末總資產的5%；投資股權投資基金等未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高于保險公司上季度末總資產的4%，兩項合計不高于保險公司上季度末總資產的5%。因此，理論上約有2,200億元的資金進入PE市場。

分析人士認為，《辦法》中，對保險公司權益類投資比例的提升，將改善保險資金的投資收益，促進了保險市場更進一步的市場化發展。同時，新政的實行對于保險企業原傳統業務結構也將發生調整。

除此之外，放開險資對未上市企業股權和產業基金、不動產的投資，提高債權投資計劃的投資比例，這些投資渠道受利率的漲跌影響較小，也不受股市漲跌的波動影響，而且投資期限較長，更符合保險資金完全長期的投資要求。因此，保險資金運用新政將可能顯著改變保險公司的投資收益，同時對A股市場、房地產、其它基礎設施投資產生影響。

值得注意的是，此次《辦法》對進行不動產和股權投資的保險公司資質進行了非常嚴格的限定，《辦法》做出了進行不動產投資的險企上一會計年度末償付能力充足率不低于150%，且投資時上季度末償付能力充足率不低于150%等規定.

(尹薇薇 編輯)

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