長假將至商品先跌,金價盤整後有望上揚

在28日的交易中，國內商品市場除白糖(資訊,行情)小幅上揚外，其餘各品種價格收盤均告下跌。其中工業品和油脂跌幅尤為顯著。滬銅成交最活躍的0912合約當日收報45890元/噸，創出7月末以來的新低，跌幅達到2.44%。期鋁和期鋅主力合約的跌幅分別為1.42%和1.17%，螺紋鋼主力合約跌幅更是達到4.39%。能源化工領域中，上期所燃料油(資訊,行情)期貨0912合約28日收報3728元/噸，下跌2.10%；大商所PVC期貨和鄭商所PTA期貨的當日收盤跌幅為2.40%和2.09%。上期所天然橡膠(資訊,行情)期貨主力合約的收盤跌幅為2.51%。

農產品中，油脂期貨成為領跌的品種。豆油(資訊,行情)1005合約28日收跌2.43%，報6732元/噸，盤中一度創出今年4月27日以來的新低；棕櫚油(資訊,行情)和菜籽油(資訊,行情)期貨主力合約跌幅分別為1.58%和2.09%。此外，連豆主力合約收報3564元/噸，下跌1.68%；豆粕(資訊,行情)主力合約收報2679元/噸，下跌1.18%；玉米(資訊,行情)1005合約小幅下跌0.46%，報1714元/噸。

在價格下滑的同時，期市各品種整體持倉出現萎縮。金鵬期貨副總經理喻猛國對中國證券報記者表示，節前很多期貨公司提高保證金，引發了投資者退出市場的行為。與此同時，一些主力品種價格在前段時間一直下跌，多頭的虧損較大，維持保證金也在減少，因此經紀公司提高保證金首先帶來的就是多頭的斬倉。而外圍市場的疲弱表現也是重要的引導因素。

東證期貨研究部副經理林慧對中國證券報記者表示，大宗商品庫存積壓是導致28日市場普跌的主要原因。投資者對於產能過剩狀況有著普遍的擔憂。另外，長假中外盤有多個交易日，為國內市場帶來的不確定性加大，這也促使了投資者的風險規避行為。

在全球大宗商品市場中，具有指標意義的原油價格在70美元的整數關口附近表現疲弱。截至北京時間28日17點09分，MYMEX原油期貨11月合約在盤前電子交易中報於65.76美元/桶，下跌0.26美元。在上週五的場內交易中，該合約曾一度下跌至65.05美元的今年7月中旬以來的新低。

金價盤整後有望上揚

在基礎原材料價格普遍下滑的同時，曾被投資者「寄予厚望」的黃金等貴金屬價格也表現疲弱。金價再度回落至1000美元/盎司的整數關口以下。

占黃金實物需求60%的黃金首飾行業銷售的不景氣已是全球的普遍現象。相較之下，美元匯率和股市等外圍市場的表現對於黃金價格帶來了更大的影響。截至北京時間28日18點44分，美元指數報於76.936，日內一度創出77.255的9月9日以來新高。

美元匯率的回升不但壓低了黃金價格，同時也對基本金屬等原材料價格帶來了不利影響。廣晟期貨研究員林寶鋒的分析認為，G20峰會會後聲明，將致力於支持經濟復甦，同時將採取史無前例的舉措來恢復全球經濟和權力結構的平衡，同時也對美元形成一定的支撐。不過他認為，雖然美元延續了反彈的格局，但隨著經濟復甦，投資者風險偏好情緒上升，以及未來通脹壓力的預期，美元仍難改中長期下跌的趨勢，金價在盤整過後有望繼續上行