技術性整理後市銅價繼續看漲

2009年10月28日 10:40

上海期銅10月28日價格震盪上揚，分析師認為，目前銅價正在經歷技術性回調的階段，因前期的劇烈漲幅需要暫時修正，但期銅上漲趨勢仍未改變。

綜合媒體10月28日報道，銅主力合約1001在10月27日低開後全日窄幅震盪，盤中有短暫上升行情但受布林上軌壓制，最終收於小陽線，較10月26日收盤價下跌700元/噸，跌幅1.35%；開盤價為51,000元/噸，盤中最高51,300元/噸，最低50,930元/噸，收於51,160元/噸，全日成交量萎縮至28.06萬手，日減倉26274手至190,968手。

在10月27日，Zn主力合約1001全日高位震盪，午後有一波小幅拉升，收盤回吐日內漲幅，較10月26日收盤價下跌115元/噸，跌幅0.67%；開盤價為17,100元/噸，盤中最高17,320元/噸，最低17,085元/噸，收於17,145元/噸，全日成交量39.21萬手，日減倉296手至184,842手。

LME電子三月期銅10月26日技術性調整回落，開盤於6,625.3美元/噸，盤中最高6,732.5美元/噸，最低6,528.9美元/噸，收於6,540美元/噸，下跌106美元/噸，跌幅1.59%，成交下降346手至9,852手，日增倉308張至25.7萬張。

LME電子三月期鋅10月26日繼續上漲，開盤於2,264.9美元/噸，盤中最高2,366.5美元/噸，最低2,241美元/噸，收於2,289美元/噸，上漲23美元/噸，漲幅1.02%，成交增加1,589手至5,426手，日減倉1,873張至24萬張。

長江有色1號銅50,400至50,600元/噸，均價50,500元/噸，下跌450元/噸；上海市場50,450至50,650元/噸，均價50,550元/噸，下跌575元/噸；廣東南儲50,400至50,600元/噸，均價50,500元/噸，下跌500元/噸；華通市場50,480至50,580元/噸，均價50,530元/噸，下跌740元/噸。

長江有色0號鋅16,550至16,950元/噸，均價16,750元/噸，上漲100元/噸；上海市場16,450至16,550元/噸，均價16,500元/噸，上漲150元/噸；廣東南儲16,100至16,400元/噸，均價16,250元/噸，上漲50元/噸；華通市場16,550至17,550元/噸，均價17,050元/噸，上漲150元/噸。

消息面方面，日本銅及黃銅協會10月27日公佈的初步數據顯示，經季節性調整後，日本9月銅軋製品產量下滑至66,145噸，較2008年同期下滑17.4%，因整體經濟低迷抵消了部分金屬需求回升所帶來的影響。該協會公佈的數值數據顯示，9月產量較8月增長4.7%。日本9月銅軋製品產量經季節調整後連續第六個月增加，受助於汽車製造業以及半導體工業的復甦。但該數字仍顯示連續14個月年率下滑，因日本的銅需求仍未從2008年末開始的下滑中復原，2008年末期，主要製造商均因經濟大幅下挫而削減產量。 該協會官員稱，年率降幅較2008年同期已大幅縮窄，因半導體、汽車製造以及電子產業的需求有所回升。

雲南銅業26日晚間發佈三季報，公司第三季度淨利潤較上年同期增長超過五倍。持倉成本報告顯示，公司前三季度實現營業總收入為99.31億元，同比減少56.13%， 實現淨利潤為1.02億元，同比減少82.49%。其中，公司第三季度實現營業總收入為47.16億元，同比減43.04%；實現淨利潤為2.28億元，同比增508.20%。每股收益0.182元，同比增加506.67%。

巴克萊資本分析師日前表示，期銅上週末收盤強勁說明銅價已經從兩個月的區間交 投中突圍，預計將重新開始升勢。因此，該分析師將銅價的目標位從之前6,980美元/噸上調至7,220至7,280美元/噸之間。 10月23日，LME三個月期銅收報6,649美元/噸，週四收報6,585美元/噸。該合約盤中觸及2008年9月29日以來最高的6,714美元。

無疑銅價正在經歷技術性回調的階段，因前期的劇烈漲幅需要暫時修正，但絲毫不能改變對銅價看漲的觀點。近期的種種利多因素配合近一周的漲勢驗證了我們之前的看多觀點：中國需求未減弱的情況下全球補庫需求或將提升；美元走軟的滯後性補漲；中國四季度經濟展望維持良好提升產業發展前景；各地罷工和機械故障導致的供應緊張；COMEX淨多投機持倉開始轉正；原油上漲帶來通脹預期等等；技術上看，倫銅期價已上破2008年下跌來最後一個黃金分割回撤，2009年行情被判定為上漲而非反彈，上方空間被打開，滬銅有效突破前期震盪區間高點，確立漲勢，目標為2008年2月下跌來的黃金分割回撤位和上方密集交易阻力區53,000元一帶。

情況對於鋅來說也十分相似，內外盤比價的嚴重低估；宏觀數據公佈後刺激疲軟社會需求；美國房屋數據和汽車數據持續良好成為堅實的下游支撐；秘魯罷工事件產生鋅精礦供應緊張預期等等，都是利多鋅價主要方面。針對近期這些焦點，後市需要密切關注罷工事件的延續及LME價格先導性的引領作用，最為重要的是LME銅庫依然在義無反顧地上升，這是目前市場最大的擔憂。

(柏青 編輯)

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