台肥本業強勁 但下半年房市存疑 高申評中立 瑞銀重申賣出

由於央行嚴控房貸，6、7 月房市明顯可見成交金額與成交量下滑，針對此點，瑞銀證券預期台灣第 3 季房價將再進一步下滑，至年底前可能修正達 5-10%，並重申台肥 (1722-TW) 等資產類股評等為「賣出」。

《蘋果日報》報導，瑞銀證券中小型股分析師陳玟瑾指出，下半年房市將受央行嚴控貸款風險影響，在政策方向未變之前，台灣房價都還有下跌空間，且至年底前，修正幅度可能為 5-10%。因央行縮限方貸政策，台灣 6 月房市交易量較 5 月下滑 3%，台北市則下降 6%，據信義房屋 (9940-TW) 資料，7 月中古屋詢價人潮也見退燒。

在房市受限情形下，瑞銀證券仍重申台肥評等為「賣出」，目標價 92 元。陳玟瑾表示，台肥上半年獲利靠本業支撐，目前兩宗房產，推案時間遞延到明、後兩年，而瑞銀預估，今年該案獲利認列比例由 60% 下降至 35%；與華固 (2548-TW) 合作的住宅建案則將在今年預售，將認列 10% 獲利。

高盛則看好台股中東朱肥廠獲利挹注，並預期南港建案將順利進行，將評等從「賣出」升至「中立」，目標價從 74.3 元大幅上修至 95.2 元。

高盛證券傳產分析師王騰杰表示，台灣房市下半年確實有不少疑慮，但台肥本業表現強勁，因此微幅上修全年獲利預期 1%，EPS 上看 3 元。