恆指反覆 留意購18457、沽16455；水泥股造好 留意國材購16339、海螺購16142

近日歐洲局勢陰雲密布，令市場抱觀望偏淡態度。美股週三晚一度急跌191點，尾市回穩跌幅大為收窄，收市僅跌7點。港股週四低開31點後走勢反覆，一度由跌轉升，惟受匯豐中國5月份製造業PMI預覽值回落所影響，始終無法保持升勢，收報18,666點，跌120點，成交金額回順至480億元。

即市所見，恆指最多曾跌131點，惟接近上週五低位18,622點後呈反彈，惜5天線(18,873點)於高位再度發揮強大阻力，令恆指最終無法上破。我們早前亦指出，恆指5天線為短期重要阻力，若指數能上破並企穩於該關口，及帶動該平均線趨勢由跌轉升，才有望令恆指轉危為安；否則，宜觀望上週五低位18,622點能否守穩。後市若見18,622點持續未有跌穿，恆指仍有機會反覆挑戰5天線阻力，惟一旦失守，則預期將會反覆尋底。

目前恆指9天RSI及STC均已呈嚴重超賣，投資者如擬捕捉反彈機遇，看好可留意輕微價外的認購證18457，行使價19,508點，10月底到期，實際槓桿10倍，引伸波幅23.6%；或輕微價外認購證16491，行使價19,000點，7月底到期，實際槓桿13.2倍，引伸波幅25.8%。18457及16491同為週四接近條款的恆指認購證中，引伸波幅偏低之選。

另如認為市場短線仍對歐洲局勢悲觀，看淡恆指無力反彈的話，則可考慮輕微價外的認沽證16455，行使價18,200點，6月底到期，實際槓桿14倍，引伸波幅30.1%。該證為市場上較罕有的短期及高槓桿價外證，據市場數據所見，該證為近日較受投資者追捧的恆指認沽證。

此外，投資者如擬善用槓桿效應，亦可選擇以牛熊證應市。其中，看好可留意恆指牛證62227，行使價18,188點，收回價18,388點，8月底到期，槓桿比率37.4倍；看淡則可考慮週五新上市的恆指熊證62297 ，行使價19,638點，收回價19,438點，8月底到期。

自從國務院總理溫家寶強調「穩增長」後，市場憧憬內地將會陸續出台一系列配套措施，包括擴大建材下鄉試點及基建施工提速等，可望帶動水泥需求。水泥股板塊近日幾近全線回穩，中建材《3323》自上週五低見8.4元後呈單日轉向，至週四收報9.39元，累升11.8%，走勢上已見先於大市反彈，並站穩於10天線(8.998元)之上。至於另一隻水泥龍頭股安徽海螺《0914》亦呈觸底回升跡象，週四收報22.5元，升2.7%，其MACD剛發出「熊牛」見底訊號，同日亦收復10天線(22.2元)，並成功擺脫5月初至今的下降軌阻力。

投資者如留意水泥股的反彈機會，看好中建材者可留意價外認購證16339，行使價10元，12月20日到期，實際槓桿4.3倍，引伸波幅47.5%；另如看好海螺，則可考慮價外認購證16142 ，行使價26.88元，12月3日到期，實際槓桿4.4倍，引伸波幅54.7%。

和黃《0013》週五中午將召開股東週年大會，其股價自5月初隨大市滑落，週三低見65.35元，已重返今年初股價起步前水平，但仍能力守去年12月中至今年1月初的密集區約65元。和黃週四微升0.2%，收報66元，未有再下試週三低位，或有望於目前水平築底。觀乎和黃現價雖然低於主要平均線，走勢利淡，惟9天RSI已跌至17呈嚴重超賣，而MACD於低位開始呈熊差距收窄跡象，或已反映跌勢有望逐步喘定。投資者如擬趁低捕捉和黃回升的機會，看好可留意價外認購證18481，行使價75元，12月初到期，實際槓桿7.8倍，引伸波幅30.6%；或較進取的認購證18044，行使價80元，11月初到期，實際槓桿10倍，引伸波幅29.4%。

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