永豐期貨台指選擇權盤後－法人現貨期貨部位翻多 短多佔優勢

「大盤走勢」：

在歐美指數止穩，與內閣改組後出任副閣揆的金管會主委陳沖聲明以六月底簽署ECFA為目標利多，帶動金融類股領漲3.5%，台股跳空百點開出，並一路震盪走高至終場。類股方面八大類股上漲幅度均有1.5%的漲幅，其中以金融股上漲3.5%為最。籌碼面三大法人現貨轉為多單，最終三大法人合計買超94.61億元，加權指數上漲167.87點，收在7770.57點，成交金額成長至975.28億元。

「期貨走勢」：

台指期週四上漲175點，收在7761點。價差方面，台指、電子、摩台同步收斂逆價差，金融期正價差3.1點，台指期逆價差收斂至9.57點，電子期逆價差收斂至0.81點，摩台期逆價差收斂至0.43大點，最終金融期收最高帶紅K為今日最強族群。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單增加3097口，淨多單總水位增至7376口，特定法人淨多單增加30口，淨多單總水位增至9,056口。三大法人於現貨市場買超94.61億元，於期貨市場佈局3097口多單，最終淨多單總水位升至7376口，整體而言，大額交易人與法人於期貨市場同步進行偏多操作，亦有逐漸加碼多單的趨勢。

週三走勢方面在內閣小改組後由金管會主委陳沖擔任副閣揆可以看出政府將重心偏重在拼經濟上，也提出六月底前ECFA可望簽署的說法，因此激勵周三金融期開高收最高，並一舉跳空突破月線挑戰季線828點，為台金電中最強勢的族群。技術面來看，台指期與電子期週三也一舉站上5、10日線，顯示年線在短線上確實有強力的支撐。操作面上由於週三短線已站上5日線，歐債問題亦已逐漸有利空不跌的鈍化現象，多方佔盡優勢，但仍需留意上周7850缺口，因此建議以在月線7850與週三大量區7680間來回靈活操作為宜，並嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在7800~8300點；賣權部份集中在7300~7500點。未平倉量的部份，買權OI小幅降至535709口，最大序列升至7900點，水位為45664口；而賣權的OI則是回升至389795口，最大序列維持在7300點，水位為37887口。未平倉量put/call ratio由0.68升至0.8(升幅17.6%)，顯示多方逐漸回溫。而隱含波動率部份， 由於五月合約即將到期，五月契約買權平均隱含波動率由21.28降至19.82 (降幅7.11%) ，賣權平均隱含波動率由23.63降至22.16(降幅6.44%) ，波動率買賣權同步下降。但在put call ratio大幅上升下，多方略佔優勢。從技術面來分析，今日站上五日線，加上政府利多下，作空風險加大，因此操作上建議維持買權多頭價差部位。