【匯金點評】海通國際：紐元短期有調整壓力

目前歐元仍然受到歐債危機威脅，最嚴重的後果當是歐元區解體，歐元從此消失。然而，筆者始終認為事態未必如一般大眾均可預期般發展。希臘國會本周日的重選固然可視為影響整個大局的主要因素，但希臘最新民意調查顯示，支持削赤的新民主黨與反削赤的極左翼盟支持率接近，現時誰亦不知哪一政黨上台，又怎可以此莽斷歐元區的前途及歐元未來的表現？基於有效市場理論，歐元匯價理應反映了目前的狀況。

從歐元兌美元日線圖走勢看，匯價周一呈高開低收大陰燭，但周二及周三呈陽燭，只是現時匯價仍然處於周一的大陰燭波幅之內而已。此外，周三歐元兌美元自五月以來首次收高於20日SMA(1.2542)，且亦已突破了倒數線及5月以來的下降軌，走勢與基本面不符。投資者都應該知道，除非匯價走勢與基本面相符，否則，買賣決定必然以匯價走勢為主。歐元兌美元今年一月低見1.2621後持續回升至1.34水平，其後呈收窄三角形走勢，5月份才開始向下突破，亦是希臘在五月六日的選舉之後，最多累跌1,000點子，故這一跌浪已在反映投資者對希臘政局不明朗的因素。

此外，大型投資者如何部署更是重要的因素，從歐元面世之後，其兌美元即使明顯處於跌浪，但多數在第二季出現底部，後展開兩至三個月的反彈浪，一般幅度介乎7,00至1,000點，強者可達數千點子。今明兩天歐元兌美元未必會大跌，反而傾向守穩在1.25以上，惟1.2640為主要阻力，短線可於上述水平採取逢低買入策略，匯價跌穿1.2430才有可視為突破訊號，但仍建議投資者不要持有歐元倉位過周末。下周三晚聯儲局公布議息結果，不排除推出新一輪寬鬆措施，例如延長沽短債買長債的時間，又或進一步買入按揭抵抗證券等，惟相信對美元的影響有限。

紐西蘭儲備銀行一如預期宣布維持指標利率於2.5厘，央行行長博拉爾表示，目前維持寬鬆貨幣政策仍然適當，央行預期本年度的經濟增長率將為2%，遠低於3月份時預期的3.1%，而明年度的經濟增長率則預期回升至3%，但同樣低於之前預期的3.7%。至於通脹情況，央行預期今年通脹率降至1.1%後將會回升，並於明年中前升至2%。另外，央行預期閒置產能將因本土經濟活動而降低，並對通脹構成上升壓力，而略為收緊貨幣政策將可抵消其影響。從聲明可見央行的貨幣政策傾向收緊，只是加息的時間仍有待觀察，尤其是歐洲債務問題的發展令環球經濟前景不明朗。紐元兌美元在議息結果公布由0.77邊緣反彈至接近0.7768，雖然匯價已突破20日SMA，但紐元兌美元的短期頂部已於昨天出現，今早的反彈亦未能重上小時圖20SMA(0.7770)，短期有機會向下調整，建議以小時圖匯價收高於周三的高位止蝕，逢高拋售紐元兌美元，目標0.7610。

貨幣買入/沽出價位目標價止蝕位

新西蘭元沽出0.77700.76300.7820

澳元沽出0.99600.98201.0010

歐羅買入1.25301.26401.2480

英鎊沽出1.55451.54501.5595

日圓沽出79.2080.0078.65

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