俄羅斯內憂外患 銀行重組計劃恐難治本

去年年初以來，歐美經濟制裁制約著俄羅斯經濟，而6月之后油價大跌更是讓作為原油出口大國的俄羅斯苦不堪言，盧布大跌，GDP開始萎縮。有報導稱，俄羅斯1/5的銀行今年可能面臨著破產，破產銀行總數料達到200家。

此前，標準普爾將俄羅斯主權債務評級由BBB-下調至BB+，至垃圾級，展望負面。穆迪和惠譽依然保留對俄羅斯的投資評級，但均給予最低檔的投資評級，而且前景展望為“負面”。

近日，歐美欲加大對俄羅斯制裁。據報導，歐盟本周將把更多個人列入拒簽和資產凍結名單，並將對俄羅斯的制裁延長9個月，而非此前報導的6個月。歐盟外交部長可能要求歐盟委員會在本周四準備對俄進行新的制裁，最終決定將由領導人在2月12日做出。

英國《金融時報》報導，俄羅斯將考慮為不良資產設立一家“壞帳銀行”，這是規模至少為2.3萬億盧布（合350億美元）的一攬子措施的一部分，旨在應對俄羅斯日益迫近的經濟危機。據悉，建立“壞賬銀行”是旨在支援經濟並刺激結構性改革的60項措施的一部分，措施中還包括1萬億盧布的銀行業資本重組以及向國有開發銀行VEB注資3000億盧布，令其擴大對實體經濟的貸款。該計劃中的措施還包括：支援勞動力市場、鼓勵用本國生產的商品來取代進口商品、支援農業以及將公眾養老金與通脹掛鉤，涉及支出高達5000億盧布。

根據這份檔案，去年12月底宣布的規模為1萬億盧布的銀行資本重組是2014年預算的一部分。該計劃中的一些其他措施（包括向VEB注資3000億盧布以及銀行業的另外2000億盧布注資）將來自國家福利基金（National Welfare Fund），該基金規模為800億美元，最初旨在為政府養老金融資。

盧布匯率下挫以及西方制裁導致的外幣融資緊縮，令俄羅斯銀行體系嚴重受創。標準普爾稱，盧布貶值將使（俄羅斯）金融體系的資產質量惡化；制裁措施將影響俄羅斯經濟重要領域利用國際資本市場的途徑；2015年經濟將出現衰退。標普本周將俄羅斯的主權信用評級降至垃圾級。

CNBC專欄作家Catherine Boyle表示，這項計劃太少而且太晚，對經濟幫助甚微。俄羅斯一些銀行的脆弱性對投資者來說早已心知肚明。俄羅斯盧布和石油的暴跌打擊了整個俄羅斯經濟，尤其是對近年來借入外幣的企業影響更大。隨著國內外的投資者從俄羅斯抽走他們的資金，2014年的資本流出比2013年增加了一倍多。

花旗銀行駐俄羅斯經濟學家伊萬??恰卡洛夫認為，眼下莫斯科正在修訂其預算和宏觀經濟預測，因此這個計劃無可避免地“顯得模糊而籠統”。這是一個典型的政府主導計劃，重點在於補貼，但無任何特別的措施。

機構來源：金理人