（分析）道瓊可望觸及11000點 但後勢恐遭"定錨"效益拖累

近來市場如同中了「道瓊破 11000 點」的魔咒，除媒體將它列為關鍵指標外，投資人更念茲在茲，每天頻頻觀望究竟會不會突破這個關卡。

注意！市場亟有可能出現投資心理學上所稱的「定錨（anchoring）」效益。意即當投資人受到媒體及市場氛圍的影響，很容易就將注意力放在某個基準點上，而陷入僵局。就如同最近不斷被提起的，「道瓊破 11000點」或「10 年期公債殖利率破 4%」等。

投資專家表示，這種心理因素時常混淆投資人的判斷，作出非理性決定。

投資機構 Market Semiotics 總裁 Woody Dorsey 表示，定錨效應出現可能象徵市場即將由熱轉冷。

舉例來說，目前大多數投資人已在心中將道瓊工業指數「定錨」在 11000 點，將它視為重要關卡，也認為指數在不久的將來勢必達成。這將讓股市陷入危機，因為在從眾心態的驅使下，許多投資人在那一天來臨前都傾向觀望，而一旦指數過關，龐大賣壓可能隨之而來。

因此，最終的結果可能會讓股民大失所望。

或許不用多久，這般情況可能就會適時出現，尤其當股市已連漲 14 個月，而且許多分析師均警告短期內將出現大幅回檔。

投資機構 Execution Noble 首席分析師 Rick Bensignor 說，當市場認定的指數關卡與投資人當初進場時相同時，定錨效益最明顯。例如，倘若投資人在 2008 年 9 月購入股票（當時道瓊工業指數落在11000點左右），就容易傾向在指數回到相同水準時賣出。