全球經濟數據向好 給人民幣匯率制度帶來壓力

美國就業報告仍不足以促使美聯儲上調利率，這將對美元產生不利影響，進而對中國等貨幣釘住美元的經濟體帶來通脹壓力。

綜合外電4月5日報道，就在美國就業報告公布前的24個小時里，世界主要經濟體公布的3月份制造業采購經理人指數均表現出色；另外，大宗商品價格普遍攀升，油價升至17個月高位。美國3月份非農就業人數增加162,000人。

現階段的全球經濟復蘇主要集中在亞洲，尤其是中國；盡管尚未傳導至消費價格領域，但亞洲地區制造業調查中的支付價格因素已經引起了市場的一些擔憂。美國就業報告證實美國經濟正一定程度上受益于全球經濟的復蘇，不過這還不足以促使美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)上調利率。這將對美元產生不利影響，進而對中國等貨幣釘住美元的經濟體帶來通貨膨脹壓力。

匯豐(HSBC)亞洲經濟研究部門的董事總經理Frederic Neumann表示，從投入價格指標來看，物價壓力增大的情況不僅出現在亞洲，還出現在西方國家。

中國的房地產和股票市場已經出現了明顯的泡沫。不過這種資產價格的高漲尚未對中國經濟構成巨大威脅。不過中國的商品和服務價格高漲的確是一個非常令人擔憂的問題。雖然中國的消費者價格指數(CPI)升幅絕對值較低，但上升勢頭強勁。

美國的物價情況并未表現出這樣的發展趨勢。美國3月份平均小時薪資較2月份下降0.1%。2月份核心通貨膨脹率僅為0.1%，進一步說明高失業起到了抑制通貨膨脹的作用；美國3月份失業率為9.7%。這也正是Fed仍不急于結束零利率政策的原因。

當然，有不少經濟學家預計Fed會先于歐央行和日央行加息。歐元區目前利率為1.0%，而日央行則一直在通過進一步放松貨幣政策來解決通貨緊縮問題。

(孫海琴 編輯)

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