兩大因素制約指數彈升空間

昨日盤面顯示，一度走勢成蹺蹺板的資源股、小盤股在盤中共同上漲，推動大盤出現了較為猛烈的漲升走勢，上證指數形成了一陽吞數陰的K線組合，且日K線呈光頭光腳的陽K線，這意味著短線A股市場的趨勢似乎更為樂觀。那么，如何看待這一信息呢？

昨日大盤出現如此火爆的走勢，有點出乎市場意料，因為近期外圍環境并未有新的題材催化劑出現，而且，周末輿論也顯示房地產調控壓力還在加大——關于房貸利率的調整，無疑會抑制商品房的購買能力，這對地產股的走勢構成不小的壓力。

但主流資金卻另辟蹊徑。一方面側重漲價預期強烈的小金屬股以及煤炭股，前者主要基于我國保護性開采措施的預期，金鉬股份等小金屬股因此成為市場興奮點；后者主要因為千年極寒的預期，使得煤價穩步盤升。煤炭股昨日也重展雄風，成為市場一大興奮點。

另一方面，不受宏觀調控、且受到產業政策扶持政策導向的新興產業股，尤其是新能源股以及部分清潔能源設備股得到資金關注。如鋰電池、節能減排等諸多品種昨日均有不俗表現。創業板是符合新興產業政策個股的集散地，近期一直制約創業板反彈的因素——限售股解禁終于塵埃落定，利空兌現是利多，故昨日創業板盤中也有極強的做多能量，在午市前甚至成為聚集市場人氣的核心興奮點。

不過，市場對后續指數運行依然存在較大分歧：一是因為上周A股市場也是開門紅，但周二至周五卻出現了沖高受阻回落的走勢。而且，由于目前盤面的主線熱點與上周類似；二是資源股等品種近期漲幅過猛，存在較強的獲利回吐需求，而且美元走勢也尚不明朗，不利于煤炭股等常規能源股的持續飆升。

更何況，昨日盤面還形成了兩個不利的走勢特征。一是成交量沒能同步放大。雖然昨日A股市場的成交量較上周五有較大程度地放大，但與上周一的滬市成交量依然保持同步。量能往往是熱點演變趨勢的重要變量，只有量能持續放大，才可能改變以往A股市場的演變格局。所以，在成交量未明顯放大的情況下，A股市場有可能重演上周先揚后抑的走勢。

二是熱點演變問題。昨日雖然資源股和以創業板為代表的小盤股盤中并未出現互相拆臺的走勢。但是，房地產業的進一步調控措施漸趨嚴厲，意味著我國經濟結構的改革是大趨勢，在此背景下，對資源的需求增速自然降低。所以，就產業趨勢來說，資源股也難以持續飆升。而資源股一直是A股市場的興奮點，一旦資源股出現休整，大盤走勢也難有大作為。

綜上所述，A股市場可能重演上周先揚后抑的走勢。故在操作中，需作兩手準備，一方面盡量規避近期漲幅過猛的品種，另一方面則可繼續低吸高成長的小盤優質股。為何？一是因為市場缺乏持續調整的動能，大盤回落只是蓄積新的脈沖能量。故個股做多激情猶存。二是因為越來越多的資金開始認同具有產業發展趨勢、成長性突出的小盤股更具有漲升空間，故小盤成長股有望成為市場熱點。

操作中，建議投資者從兩個角度選股。一是從產業政策演變的角度尋找成長股，比如國家保護性開采措施可能會對相關產業進行重新洗牌，相關個股會因此獲益。循此思路，隨著螢礦等礦產資源的限制性開采措施的延續，永太科技、多氟多、巨化股份、云南鍺業等個股可跟蹤。二是從成長性以及產業發展前景著手選股，產業發展前景好，成長性佳的科華恒盛、川潤股份、浙富股份等品種可跟蹤。