大豆回調整理下行空間有限

大連大豆期貨3日收跌，美豆沖高回落態勢令國內市場上漲承壓，而臨近尾盤在國內股市影響下快速回落。主力1105合約下跌44元/噸，報4,000元/噸，市場縮量增倉，收于陰線。目前來看，美豆進入關鍵生長期市場對天氣敏感度增強、陳作大豆庫存緊張以及全球作物減產憂慮等因素影響下，國內外大豆價格下行將受限，預計短期仍將高位持堅，后市需繼續關注天氣因素影響。

國際方面，CBOT大豆期貨2日沖高回落，收盤上漲。全球作物減產憂慮下小麥期貨市場的溢出強勢激發農產品市場買興，再加上外圍美元疲軟及原油、股市上漲提振市場多頭人氣推動價格走高，不過當大豆期價漲至7個月高點之后，引發少量農民避險拋售，市場漲幅受到抑制。主力11月合約收盤上漲5美分/蒲式耳，報1,010美分/蒲式耳。由于8月份是美豆結莢灌漿的重要時期，天氣因素對最終單產影響關鍵，天氣因素的不確定性以及周邊農產品的強勢格局影響下，美豆期價仍將維持高位運行。

不過美國農業部最新公布的周度作物生長報告顯示，截至8月1日當周，美豆生長優良率較前一周小幅下滑一個百分點至66%，符合市場預期，2009年同期為67%；開花率為86%，2009年同期為74%，五年均值為83%；結莢率為53%，2009年同期33%，五年平均48%。優良率雖有所下調，但仍維持在歷史高位，高于往年的開花率與結莢率也表明美豆生長進度較快，而產區天氣暫時對作物生長無太大威脅，美豆產量前景較好將抑制期價漲能，盤面上方1030美分/蒲式耳處阻力較大，后市需繼續關注天氣情況。

國內方面，外盤近期強勁上漲令遠期進口大豆成本快速提升，國內港口進口大豆分銷行情好轉，分銷報價上漲70-80元/噸，總體漲至3,450-3,600元/噸；國內油粕價格在外盤及養殖業需求回升提振下也有所上漲，產區國產大豆壓榨利潤好轉，黑龍江省內大豆現貨市場關注度也有所提高，部分地區現貨市場氛圍良好，大豆收購價格穩中有漲，但由于農戶手中大豆余糧不多，且惜售心理猶存，市場整體成交量依然稀少。不過由于6-7月份進口大豆的到貨量較高，再加上國儲庫存高企，國內大豆供應仍保持充足局面，這將限制大豆價格上漲空間。

期貨市場上，美豆沖高回落態勢令國內市場上漲承壓，大連大豆期貨3日小幅低開震蕩，臨近尾盤在國內股市影響下快速回落收跌。其中主力1105合約下滑至4,000元/噸關口，市場成交量萎縮，持倉量小幅增加，日K線收于長陰線，技術面上看期價短期可能進一步回補下方跳空缺口。場內多空雙方操作謹慎，下方均線多頭排列為市場提供支撐，盤面上大豆仍處于上行通道中，下方支撐位3,980元/噸處。

(方慧玲 撰稿)

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