陸家嘴09年業績穩定增長受益多重概念前景良好

陸家嘴09年業績穩步增長。公司主業轉型取得階段性成果，受益09年房地產市場的高度景氣，公司批租業務發展穩定。未來在世博會效應、迪士尼概念以及上海金融中心概念等多重影響下，公司發展前景可觀。

陸家嘴(600663)4月1日公布了09年年報，報告期內公司實現營業收入34.88億元，同比增長105%；營業利潤23.35億元，同比增長116%；歸屬于母公司股東凈利潤11.32億元，同比增長28.6%；每股收益0.61元。公司擬每10股派發現金股利1.45元（含稅）。

公司自04年起開始主營業務戰略轉型，將公司主營產品從單純提供土地轉為提供各類現代服務業發展所需要的功能性物業空間，即商業地產開發。實施主營業務戰略轉型后，陸家嘴股份涉足的產品既包括適合金融機構使用的甲級寫字樓、適合城市商業發展和積聚的綜合性商業中心，也包括滿足會展產業展所需的國際化展覽場館、滿足生產性服務業發展要求的都市研發樓宇和滿足國際人士居住生活的國際社區。公司08年轉型已初見成效。09年公司順利實現主業轉型第一階段預設目標。未來在世博會效應、迪士尼概念以及上海金融中心概念等多重影響下，公司發展前景可觀。

年報顯示，公司土地批租業務（主要為和記黃埔地塊轉讓）實現收入26.0億元；租賃業務實現收入4.76億元，同比上升86.8%；其中辦公物業出租面積達20.2萬平米，貢獻租金收入2.05億元；房地產銷售業務實現收入2.97億元，主要為渣打銀行大廈轉讓收入。

報告期末公司可租賃物業面積達到60.2萬平方米，同比增長36.8%，租金收入第一次突破4億大關，達到4.69億元（不含新國際博覽中心場館租金），較08年的2.55億元增長84.12%。目前，公司尚有在建的經營性物業建筑面積171.19萬平方米，其中上市公司權益面積117.92萬平方米，包括世紀大都會、陸家嘴基金大廈、陸家嘴投資大廈、塘東總部基地地下空間開發、軟件園11號樓、天津陸家嘴河濱花園一期等。

資料顯示，公司自04年起開始主營業務戰略轉型，一直致力于主營業務轉型、資產整合，逐漸由從土地一級開發商向商用地產運營商轉型，將公司主營產品從單純提供土地轉為提供各類現代服務業發展所需要的功能性物業空間，即商業地產開發。實施主營業務戰略轉型后，陸家嘴股份涉足的產品既包括適合金融機構使用的甲級寫字樓、適合城市商業發展和積聚的綜合性商業中心，也包括滿足會展產業展所需的國際化展覽場館、滿足生產性服務業發展要求的都市研發樓宇和滿足國際人士居住生活的國際社區公司。目前確定的新主業戰略包括高檔辦公物業、商鋪物業、國際社區物業以及會展物業。公司項目重心位于浦東金融區，隨著上海國際金融中心地建設以及08年上海進入世博會建設的關鍵年，公司有望借此契機實現良性持續發展。

年報顯示，截至09年12月31日，陸家嘴已擁有各類長期經營性物業總建筑面積超過86萬平方米（上市公司權益面積65.63萬平方米），在建的經營性物業總建筑面積達到171.19萬平方米（上市公司權益面積117.92萬平方米）；09年全年，陸家嘴實現房產租賃收入4.69億元（不包含新國際博覽中心收入）（08年為2.55億元），較08增長84.12%。

隨著公司收購浦項大廈項目完成以及09年底竣工項目出租率的逐步提升，公司2010年的租賃收入有望實現穩步增長，年報數據顯示，公司20.2億元的預售賬款主要為中石化塘東地塊，預計未來兩年公司收入主要還是依靠土地批租收入逐步結算，隨著公司運營穩定，租賃收入毛利率將會提升。

公司目前資產負債率42.4%,在行業中處于偏低水平。報告期末公司貸款余額較年初增加18.78億元，財務費用比08年發生數增加1.16億元，增加比例超過100%，主要原因在于公司處于轉型過程中，擁有大面積在建項目，存在一定的資金需求，導致銀行貸款與需支付利息增加。同時，公司現金流也面臨一定的壓力，公司在2010年將繼續推進發債進程，以更合理地運用財務杠桿。

截止發稿時，陸家嘴報收于24.29元/股，上漲1.38%。

(叢力 撰稿)

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