天順風能：收購宣力控股55%股權 新能源投資全面提速

公司擬以2億元現金收購宣力控股55%股權：公司擬以自有資金現金方式出資2億元收購北京宣力持有的宣力控股55%股權，收購完成后，公司將持有宣力控股100%股權。相關股權轉讓協議已於2015年1月21日簽署，該交易不構成重大資產重組，無需commit公司股東大會審議。

宣力控股擁有300MW已核准風場項目與多個儲備項目：宣力控股是一家致力於清潔能源產業和節能環保產業投資、開發及運營管理的公司。宣力控股旗下的多家項目公司在全國各地全面推進清潔能源項目的開發工作，目前已取得了300MW哈密風電項目的核准並具備正式開工建設條件，預計2015年內有望並網發電。同時，宣力控股項目儲備豐富，多個新能源項目處於項目前期階段。宣力控股憑借其在清潔能源及節能環保領域的技術積淀、人才儲備及項目前期開發能力，力爭在3-5年內完成1GW-2GW清潔能源項目裝機規模的建設。

新能源投資全面提速，行業地位穩步提升：公司通過本次收購獲得了宣力控股及其子公司的控制權，擴充了新能源產業的團隊規模，加快了新能源產業的投資進度，提升了公司在新能源領域、尤其是風電領域的行業地位和影響力，對於公司實現在3-5年內完成至少2GW新能源權益裝機規模的發展目標起到了關鍵作用。

該股近兩年來，依托年線震盪上行，股價波動規律，重心不斷提高，短期有加速跡象，可以逢低關注。

投資建議：我們預計公司2014-2016年的EPS分別為0.44元、0.72元和1.33元，對應PE分別為35.1倍、21.2倍和11.5倍，目標價18元，對應於2015年25倍PE。

風險提示：風電行業需求不達預期；海上風塔放量不達預期；公司新能源投資進度不達預期。

p.s:齊魯證券維持天順風能(行情,問診) “買入”的投資評級