中國鐵礦砂進口推動 BDI半年急彈3.8倍 然需求回軟 下半年難升

波羅的海乾散貨綜合運費指數（BDI）昨日微升0.6%，報 3757 點，總計半年上漲 3.8 倍。BDI 走勢主要仰賴中國鐵礦砂需求。不過，根據香港《大公報》報導，由於 BDI 過分依賴「中國因素」，令部分業界人士憂慮內地鐵礦砂需求可能達到飽和，下半年 BDI將難以維持升勢。

BDI 去 (2008) 年底走勢低迷，12 月 5 日曾跌至663 點低位。該指數今年 1 月 2 日第一個交易日報773 點，但受到去年第 4 季礦砂、煤炭和穀物等乾散貨需求急跌影響，整個 1 月份 BDI 緩慢上升，至 1月底才突破 1000 點。

今年 2 月起，中國政府推出剌激內需的經濟方案，加大鐵路與公路等基礎建設，減產的中國鋼廠開始回復，同時 1 月份礦砂庫存明顯下降，鋼廠趁礦砂貨價低檔開始進貨，以鐵礦砂為首的原材料需求出現復甦。BDI 在 2 月 3 日出現今年第一輪急升，雖然期間稍有波動，但該指數仍在 3 月 10 日升至 2298 點，重回去年 10 月中旬水平。

3 月中旬出現升勢暫緩，從 4 月起中國鋼廠開始大舉進口鐵礦砂，BDI 升勢在 5 月份轉趨急遽。受到中國鋼材需求在當月明顯增加，鋼廠增加進口鐵礦砂，令 BDI 從 4 月 30 日的 1786 點，到 5 月 29 日攀升至 3494 點，單月急升 95.6%，最終在 6 月 3 日到達今年高點的 4291 點。由此可看出中國在乾散貨船租賃市場的影響力。

不過，倫敦克拉克森海運 (Clarkson) 研究機構執行董事斯托普福森卻表示，中國進口原材料的趨勢將難以維持，今年 BDI 已達到高峰。BDI 在攀升至高點後，之後以相同速度急速下跌，在 5 個交易日內大跌近19.7%，至 3452 點。儘管後來 BDI 出現 6 個交易日急升 17.9%，重回 4000 點的情況，但始終未再突破4291 的高點。

中國 6 月中旬進口量升幅逐漸放緩，單月淨輸入口砂 4000 萬噸，各船型租賃市場均受到衝擊。BDI 上周曾單周下跌 9%，4 月份以來最大跌幅，海岬型船日租金更大跌 12%，至 78945 美元。

今年前 5 個月中國累積稅進口礦砂達 2.418 億噸，同比增長 25.9%，而同期中國粗鋼產量僅同比微增0.45%，而目前中國礦石庫存超過 1 億噸。因此，業界憂慮「中國因素」已不能再推高現貨日租金。

中國市場分析師認為，下半年中國對鋼材的需求將不會大幅上升，已進口的鐵礦砂需要更多時間消耗，鐵礦砂需求因此回軟，BDI 已缺乏動力再進一步。