在震蕩市中堅定持有優質藍籌

在海外市場震蕩和國內收緊銀根的背景下，滬深兩市呈現震蕩調整的態勢。從盤面來看，煤炭石油、鋼鐵和有色金屬等板塊大幅下挫成為拖累股指下行的主要力量，而前期已經調整較多的金融和地產板塊則初顯止跌企穩跡象，縮小了股指下跌的幅度。市場熱點方面，商業、B股、木材家具、運輸倉儲和教育傳播等品種表現相對較好，以中小板為代表的題材類個股大幅下挫，而電子信息高科技概念股也在前期大幅上漲之后出現了較大幅度的調整。

基本面向好堅定中線持股信心

無論是新近出爐的2009年宏觀經濟數據，還是來自于上市公司年報預告方面的總體業績情況，都顯示經濟基本面正在延續近半年來不斷好轉的態勢。從目前已經發布09年業績預告的700多家上市公司來看，有接近一半的上市公司業績預增，而預虧的上市公司只有不到20％，而這部分上市公司具備較好的代表性，結合2009年三季報的增長情況，2009年上市公司整體業績有望實現接近30％的同比增長。同時，根據目前國內外的經濟形式，市場普遍認為2010年出口數據繼續向好，這些都將繼續增加投資者對于基本面的樂觀預期，穩定市場中線持股的信心。

新股市盈率高企彰顯藍籌低估值優勢

自新股發行體制改革以來，A股市場的新股發行市盈率不斷走高，中小市值個股尤其是創業板個股市盈率高企，彰顯藍籌品種的低估值優勢。截至1月22日收盤，交易所公布數據顯示創業板全部股票的平均靜態市盈率為98.94倍，結合機構預測的2010年每股收益平均值，全部創業板上市公司的平均動態市盈率為49.26倍；另外上證A股的平均靜態市盈率為27.68倍，深證主板全部股票的平均靜態市盈率為40.54倍。而在滬深300中占比最大的銀行板塊靜態市盈率僅在15倍附近。上述數據表明，與新股發行市盈率和次新股的市盈率高企相比，滬深兩市的優質藍籌具有明顯的估值誘惑力。

投資策略和投資熱點

綜上所述，考慮到未來政策面與消息面的不確定性，本周股指有望以3100點為中樞進行區間震蕩，考慮到個股普遍已經大幅下挫，利空政策對市場的不利影響得到部分釋放，而藍籌估值吸引力正在不斷增強，投資者可繼續保持謹慎樂觀心態。在操作上，建議投資者不要盲目殺跌，同時調整持倉結構，降低中小板、題材股的倉位，同時增加優質藍籌的配置比例。建議投資者重點關注有望受益政策支持的農林牧漁板塊和滬深300中權重最大的銀行板塊。