金融海嘯翻轉國際市場 優劣易位 歐洲"輸家"出列

自雷曼兄弟倒閉，金融海嘯發生以來，已經過了 2 年，這兩年來有的國家在危機中挺住，趁勢而起，但卻有些國家損失慘重，成為國際上的「輸家」。

亞洲、拉丁美洲、北歐國家都可以算是金融海嘯後的贏家，這些國家都有類似的瀕死回生經驗，他們皆遭逢過區域型的金融風暴，不過，他們都已振衰起蔽，從挫折中站起來了。

然而，「輸家」苦澀的一課現在才要開始。

根據《CNNMoney》歸納，這些輸家國多為歐洲國家，且多為邊陲國家，例如希臘、愛爾蘭、冰島等。他們過去多享有強勢貨幣、投機資本補貼的優勢，讓他們在國際競爭市場上保有他們的生活水準。

然而金融海嘯發生後，情勢反轉，這些昔日的優勢國現在卻可能要接受來自國際資金的援助，如同 1980 年代發生違約風波的拉丁美洲國家。標準普爾的證券分析師更說，若是特別從債務的層面觀察，這些「輸家」的狀況比當初的拉丁美洲國家還糟。

而《CNNMoney》依據證券市場表現、GDP 等數據，還有衰退程度列出了金融海嘯以來所謂的「輸家」。

1.冰島

冰島雖然是此名單中，國家人口數最少的，僅 30 萬人，但毫無疑問卻是受傷最重的。

冰島銀行夢做得太大，因此大量舉債，然造成過度膨脹，所累積債務更高達 GDP 比重的 5-6 倍。而當金融海嘯來襲，貸款潮退去，冰島銀行業一夕崩盤。冰島股市暴跌了 90%，GDP 滑落、冰島幣克朗嚴重貶值，使人民生活水準大幅下滑。

2.愛爾蘭

愛爾蘭 2000 年一度是極受看好的新希望。當時，整個歐洲的年輕人對於到愛爾工作皆趨之若騖，各行各業行情皆看漲，都柏林一時甚為繁榮。

不過，這已是過眼雲煙了，資產泡沫狠狠破滅讓愛爾蘭的銀行技術上已經破產了，且也使得愛爾蘭政府債台高築，其赤字占 GDP 比達 14.3%。

儘管愛爾蘭政府迅速削減開支，並支持銀行，然而這些仍不足夠，國際市場並不買帳，愛爾蘭國債殖利率依然飆升；而自雷曼兄弟倒閉後，愛爾蘭股市跌掉 36.2%，過去 5 年平均下跌 23.5%，去年 GDP 下滑 7.1%。(接下頁)

3.希臘

引爆歐債危機的希臘自然在列。過去，希臘儘管國內公家單位過度擴張，但強勢的歐元和軟弱的政府卻使得希臘舉債遠超過所能負荷，去年其赤字占 GDP 達 13.6%，且希臘的逃稅情形還相當普遍。

歐債危機爆發，希臘等國需要近 1 兆美元的援助。儘管希臘政府承諾 2012 年前，將赤字降至 GDP 的 2.8%，不過國際仍不太信服。希臘股市在雷曼兄弟倒閉後，重挫了 35%，平均每年 15%，GDP 也已連 7 季下滑。

4.南歐三國—葡萄牙、西班牙、義大利

這三國當中葡萄牙或許是最弱的，葡萄牙成為舉債過高、擴張過度下的收害者，且在國際市場上競爭力也弱。

西班牙相較之下，則大得多，產業更多元化，也擁有跨國大公司，但產品在國際市場上，同樣缺乏競爭力。但是，現在西班牙還有更嚴重的問題，在房地產市場崩盤之下，西班牙的失業率現在超過 20%，是歐洲國家中最高的。

而義大利雖然在國際市場上較有競爭力，但是多年來經濟陷入停滯、支出過度擴張也讓他們付出慘痛代價。義大利股市是這三國中表現最差的，雷曼事件後，下跌超過 15%，公債占 GDP 比則增至 120%。

5.奧地利和匈牙利

奧匈帝國過去曾風光一時，然而現在在金融海嘯之下，卻情勢慘淡。

匈牙利消費者過去，藉著匈牙利幣福林 (Forint) 強勢，歐元、瑞士法朗相對弱勢下，舉了不少債；然而在福林重貶下，匈牙利人無力承擔每月利息，導致匈牙利在 2008 年需要向 IMF 求援 250 億美元以渡過難關。

匈牙利今年債務占 GDP 比可能達到 7.5%，失業率則在 11% 以上，GDP 滑落超過 6%，股市自雷曼事件後，每年滑落 11.25%。

而奧地利自鐵幕解放後，該國銀行成為了西歐各國，包含匈牙利，最大的債主，這在 90 年代看來是個很好的點子，但現在卻害得匈牙利銀行被數十億歐元債權困擾，脫不了身。

奧地利股市自雷曼倒閉後，一年內跌掉了 24%，過去 5 年每年平均下跌 11.75%。