富通銀行:白銀將繼續劇烈波動

白銀5月投資需求疲軟有所減緩，白銀ETF總持倉量有所增加，兩大因素短期內支撐銀價持穩。若黃金繼續反彈，即使工業需求疲軟，白銀也將受益。

綜合外電6月24日報道，富通銀行(BNP Paribas Fortis)6月21日公布的月度研究報告，白銀價格在過去一個月基本保持平穩，6月17日倫敦定盤價比5月初低1%。白銀追隨工業金屬價格變化并不意外。

有兩大因素仍然支撐著白銀價格。從投資需求來說，Comex凈多頭并沒有像5月份和6月初那樣大幅下降，此前1-2月份或者08年第三季度末和第四季度都曾遭遇大規模了結。至6月8日當周凈多頭有2.766億盎司，此前5月18日當周曾創下4個月高點3.13億盎司。08年下半年凈多頭減少，10月份從3個月前的3.4億盎司減至低點9,600萬盎司。2010年2月份也從一個月前的3.18億盎司減至2.01億盎司。Comex凈多頭保持在2.7億盎司附近，表明短期內白銀不太會回撤。

可見的投資資金也在上升，5只主要白銀ETF總持倉量從5月初到6月15日增加1,790萬盎司，至4.083億盎司。這些主要是流入了iShare ETF，該ETF增加了950萬盎司，至2.96億盎司。同時，瑞士ZKB也增加了400萬盎司。當宏觀經濟擔憂持續時這類投資往往會迅速增加，而且白銀還具有工業金屬和金融資產的雙重性質。對投資需求提供支撐是白銀未來中長期的課題，新的用途出現將令市場開始趨緊。

在工業需求擔憂和避險保值工具的矛盾沖突中，預計白銀將繼續劇烈波動。但是，如果黃金持續反彈，即使工業需求疲弱，白銀應該也會受益。預計短期內倫敦定盤價區間在16.90-19.20美元/盎司。

(沈凈 編輯)

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