陸股恢復交易！IMF嗆：中國國家隊應提出退場策略

MoneyDJ新聞 2015-10-08  記者 賴宏昌 報導

MarketWatch報導，國際貨幣基金組織(IMF)7日指出，中國必須採取積極主動的措施協助企業減債。IMF貨幣與資本市場主任Jose Vinals表示，現在就果決行動所付出的代價會比較低，雖然這意味著部份企業將被迫宣告無力償債、無力生存的企業將被迫退出以及銀行必須打消呆帳。根據IMF 7日公布的全球金融穩定報告，以中國為首的新興經濟體企業、銀行過度舉債金額上看3兆美元。

IMF特別點名中國證券金融股份有限公司(簡稱：證金公司；China Securities Finance Corp.)。IMF希望中國政府能對外說明證金公司的市場角色、干預股市的程度以及最終的退場規則。

彭博社報導，高盛(Goldman Sachs Group Inc.)9月7日發布報告指出，中國國家隊單單在8月份就砸下人民幣6千億元護盤，累計已持有9.2%的在外流通股數、近3個月總投入金額高達1.5兆元(2,360億美元)。高盛指出，以香港、美國的經驗來看，擔心官方護盤基金開始出脫持股是多慮了。

法新社報導，IMF 6日提到，中國若無法妥善處理2009-2012年投資、信貸大躍進所遺留下來的後遺症，未來恐將面臨硬著陸。

cnbc 5日報導，野村(Nomura)預期中國政府將會把2016年GDP成長率目標自2015年的7%左右下修至6.5%。

根據野村的預估，中國地方政府債券市場規模將從人民幣1.2兆元跳增至2020年的12兆元。瑞穗證券亞洲有限公司曾指出，中國地方債規模目前已達到人民幣25兆元(相當於4兆美元)、比德國經濟規模還要大。

華爾街日報去年9月報導，IMF提出警告，中國大幅經濟改革的啟動時點若進一步延遲，經濟成長的長期成本就會同步拉高。根據IMF的推斷，「快速改革」雖可能令2016年以前的成長率遜於「慢速改革」、「零改革」這兩種假設情節，但從2017年開始到2025年這段期間快速改革的成效將明顯優於後兩者；在最極端的假設前提下，2025年快速改革的GDP成長率將可較零改革增加超過兩個百分點。

英國金融時報(FT)知名專欄作家Martin Wolf去年4月曾指出，中國雖然不會出現金融崩潰、但信貸擴增循環的終點將導致經濟成長放緩。IMF的一項研究顯示，中國過度投資(房地產、工業產能)GDP佔比大約為12-20%。

上證參考指數9月下跌4.78%、月線連續第4個月收低，創2012年5-8月以來最長連跌紀錄；今年迄今下跌5.62%。今年第3季上證重挫28.6%、創2008年1-3月(34.00%)以來最大跌幅！

富時羅素(FTSE Russell)9月11日發布年度國家分級檢討報告、宣布中國A股將繼續停留在「次級新興(Secondary Emerging)市場」類別的觀察名單。這意味著A股(滬深兩地人民幣計價股市)將繼續被排除在FTSE全球指數系列之外。

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