德債期貨20日再度急跌 意西公債表現亮眼

受希臘債務減計談判推動，德債期貨20日連續第二日表現急跌，并錄得11月末以來最大周度跌幅；意大利和西班牙公債表現亮眼。

綜合媒體1月20日報道，德國公債期貨周五連續第二日急跌，有望錄得近兩個月最大周度跌幅，因市場預計希臘將就債務減計達成協議。

有跡象顯示，希臘與其債權人就該國巨額債務減計幅度的談判取得進展，并接近達成協議，這降低了該國3月出現無序違約的可能性并促使資金出脫避險資產，壓低德債期貨逾一個大點，至兩周低位137.86，并助力意大利、西班牙及其他二線國家公債延續近來的優秀表現。

法國農業信貸集團駐倫敦的利率策略師Peter Chatwell表示，“我們對希臘與國際金融協會在最后兩日達成一些結論越來越有信心。”若果真達成協議，資金從避險資產轉出、投入風險較高資產的操作可能將繼續。但鑒于協議是否具有成效仍仰賴于是否成功實施，所以上述操作的規模可能會受限。Chatwell稱，“我們的確不能大舉拋售德債期貨及過於樂觀，因為要想成功，仍要經歷更多波折。”

德債期貨應會在今年所及低位137.70獲得技術支撐，此外現貨公債收益率的升勢可能會受到2%心理障礙位的壓制而受限。10年期德債收益率上漲7個基點，報1.93%。即使換債得以順利實施，也不一定會給希臘前景帶來緩釋，而且也不一定會令投資者放棄對收益率低，但安全且流動性強的德債的大規模投資。

除希臘公債以外，歐元區較低評級公債的表現優于德債。10年期意大利公債收益率下跌9個基點，報6.3%，延續了兩周前收益率從7%上方水準起的急跌之勢。

西班牙公債收益率亦走跌，說明歐洲央行(ECB)向銀行業大規模挹注流動性扶助正面市場人氣。該流動性中的一部分被用于購買二線國家公債，并給予近期公債標售以支持。

盡管市場擔憂葡萄牙可能會受希臘換債談判達成協議的影響，但葡萄牙公債日內持穩。

分析師們稱，由于下周沒有該地區較低評級國家長債供應的壓力，二線國家公債的優異表現在下周可能仍會持續。下周德國和荷蘭將為債券供應的主角，二線國家中僅有意大利將標售公債。

(劉冬花 編輯)

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