韋君：國策利好 一拖追落后

第一拖拉機

a股昨日再度急升，刺激港股顯著造好，恒指10天線得以失而復得，並創4個月高位。大市投資氣氛改善，利好前期備受拋售的個股或板塊回升，其中有國策支援的股份可優先留意。事實上，“一號檔案”臨近，農機板塊有望享受政策紅利，第一拖拉機(0038)因未真正發力，昨收報5.62元，升1.4%，中短期的值博率已提升。

農業部權威人士透露，今年中央“一號檔案”已在內部下發，將於本月下旬對外公布。檔案主題為“深化農村改革和農業現代化”，其中糧食安全、農業科技、生態循環農業等內容收錄其中。正因為農業現代化續升溫，農業機械股自可看高一線。

國家農機補貼具上調空間

另一方面，2013年全國農作物耕種收綜合機械化水平達到50%，2014年預計超過61%，比十年前提高27個百分點，而據農業部預計，到2020年中國農作物耕種收機械化水平有望提高到70%，反映行業需求正逐步升溫。一拖為本地農業機械板塊的焦點股，在受惠國策之余，未來盈利具改善空間。

數據顯示，去年首10個月，一拖及子公司共獲得政府補助2,479.59萬元人民幣。但受同業競爭加劇、農民收入減少等因素影響，集團去年業績卻嚴重倒退，首3季盈利倒退70.5%，賺1,983萬元人民幣。不過，政府補貼比例相對發達國家平均90%以上的比例明顯偏低，隨國家加快農業現代化，農機補貼比例上升仍然樂觀，這方面因素對一拖中長線而言仍屬有利。

盡管一拖去年業績難寄厚望，但集團先后出讓了旗下強農公司、一拖叉車和車橋業務等，並在股權關係、管理機制等方面推行改革，料其未來業績仍具改善空間。滬港通概念股已被冷落了一段時間，一拖a、h股股價的差距因而仍未見明顯收窄。一拖a股昨日收報13.05元人民幣，h股較a折讓近66%，一旦資金重投兩地折讓大的股份，該股不難再成市場熱炒股，中在線望目標仍看52周高位6.73元。