貿易逆差創新高 拖累三季度GDP

上一交易日公布的數據顯示，美國8月貿易逆差上升15.6%，至483.3億美元，預期值455億美元，前值從418.6億美元修正為418.1億美元。美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，這表明美國經濟易受到強勢美元和海外需求疲弱的影響，市場對於美聯儲加息預期轉向更為謹慎。這一數據的的糟糕表現或將拖累美國三季度GDP數據的表現。這也引發美元的新一輪拋售。美國出口下降部分是因市場對美聯儲的加息預期推高了美元，而美元走強使得美國產品競爭力下降。

不過，從中期趨勢來看，美元的升勢仍然完好。支援美元不會中止升勢的因素或來自對日本和歐洲繼續甚至擴大寬鬆貨幣政策的預期。但美元匯價中已經消化了很高的12月升息幾率，因此美元受壓。

國際貨幣基金組織（IMF）周二下調了全球經濟成長預期，稱受疲弱的商品價格和中國經濟成長放緩影響，警告稱需要加強旨在增加需求的政策。這是該組織今年以來第二次下調經濟增長預期。

美國舊金山聯儲行長威廉姆斯（John Williams）周三卻表示，即便市場不認同，他依然支援2015年加息。美聯儲應該竭盡所能做好溝通工作，做出正確的決定，不要增加不必要的市場波動。他還指出，“9月份就業數據不錯，美聯儲年底前采取行動不存在障礙。如果市場並不完全認同美聯儲的加息時機，這沒問題。”威廉姆斯在講話中指出，“美國消費支出情況強於預期；貿易數據較為疲弱。我沒有看到全球經濟增長放緩程度高於預期的跡象。”

隨著美聯儲不斷推遲首次加息的時機，且本周公布的英國經濟數據均表現不佳，眼下要讓投資者信服英國央行將在2016年的任何時候收緊貨幣政策已變得越來越難。鑒於飽受動盪折磨的股市和中國經濟增速減緩都可能給全球經濟帶來出軌的風險，市場一直不斷地推后有關美聯儲和英國央行將利率從歷史低位上調的預期。雖然美聯儲主席耶倫在9月24日表示，美聯儲有望在2015年采取行動，但投資者仍持懷疑態度，因經濟數據表明英美兩國都未能免受新興市場動盪的影響。

本周一英國公布的服務業采購經理人指數（PMI）遠遜於預期，市場因而下調了第三季英國經濟成長率預估；周二英國公布的數據顯示，英國9月房價下跌，凸現消費者需求低迷。英國央行官方銀行利率自2009年3月以來一直維持在0.5%，央行行長卡尼已暗示，關於上調利率的決定將在今年底或明年初更加明朗。IMF下調了英國增長預期，預計今年英國經濟增長2.5%，2016年增長2.2%。如果經濟疲軟持續而考慮到外部不利因素，英國央行將很難有理由在近期升息。

本周稍晚英國央行貨幣政策委員會將舉行會議，雖然外界普遍預期將維持利率在紀錄低點不變，但貨幣政策委員會（MPC）委員麥卡弗蒂可能是唯一支援升息的委員。

九名委員中的其他成員可能不會支援升息。上周五美國的非農就業數據打擊了美聯儲今年升息的預期之后，英國升息的預期也降溫。

從技術面看，英鎊/美元在日圖上仍然偏空，目前匯價在測試近期跌勢的23.6%回撤位1.5236，若上破，則目標看至1.5318，此位置阻力較大，不破將吸引賣盤進場，英鎊/美元將重新下來測試1.5100。

由於美國近期經濟數據表現大跌眼鏡，令美聯儲今年加息預期遇冷，黃金再次沖高。盡管黃金目前行情點燃了多頭激情，但大宗商品跌勢未完，黃金短線改觀或難徹底扭轉頹勢局面。美國在產出和就業方面如果出現更多壞訊息，那可能導致貨幣政策前景出現重大轉變。因此，未來幾個月經濟和就業市場數據可能比以往更加重要。如果12月美聯儲真的升息，那么短期內對黃金的前景是不利的。只是目前投資者繼續試水空頭回補，金價一度上行觸及4周高點，突破1150美元/盎司水平。空頭回補使得市場情緒不再極端偏空，不過市場中仍然有大量看空情緒。