農產品跌勢洶洶 收窄下行空間

國內農產品11月17日全線下跌，棉花、豆類以及油脂盤中觸及跌停。分析師認為，受到調控預期的影響以及外部商品全線下跌拖累，國內農產品市場延續近期回調走勢。目前來看，商品空頭氣氛依然存在，價格整體回調壓力依然偏大，但隨著空頭壓力釋放，下行空間有望收窄。

農產品價格下跌與近期國家密集調控有直接關系。由于國內CPI價格指數連創新高，市場對國家加大對宏觀層面政策調整的預期越加強烈，其中重要的一部分就是通過收緊流動性來抑制市場通脹。在此情況下，商品市場發生轉向，尤其是農產品價格此前漲勢過快，并且涉及到國計民生，也因此成為政府調控的重點。有消息顯示，近期國家有關部門將出臺措施加強對農產品價格的調控，防止價格過快上漲。在調控憂慮情緒加重的情況下，農產品盤面壓力頓增。

而國際商品及農產品價格大幅回調進一步對國內農產品造成打壓。11月12日和11月16日，CBOT農產品市場連續兩日大幅下跌，各主要農產品品種價格均跌至10月初的水平，吞沒1個月以來大部漲幅。另外，當前因歐洲部分國家債務問題所引發的對歐洲以及全球經濟的擔憂情緒也令商品市場承壓，其后續發展仍是商品市場的重要變量。

從盤面上看，今日國內農產品全線低開，多品種出現跌停。但相比較而言，谷物及白糖走勢較為抗跌，盤中顯示低位買盤積極，呈現明顯下跌抵抗態勢。一方面由于上述品種的市場需求穩步增長，現貨價格堅挺，其自身基本面存在一定利多支持。另一方面，因其短期內調整過快，市場存在技術性反彈要求。不過目前在商品整體空頭氣氛未消的情況下，尚不能對反彈過于樂觀。

整體而言，農產品價格下跌有其自身因素影響，同時也是調控憂慮加重導致商品整體下行的系統性風險的體現。從長期來看，在國內農產品需求穩定，生產價格水平提高，人工成本上漲以及通脹因素未完全消除的情況下，農產品整體下行空間將受到制約。

(沈振東 撰稿)

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