外資暫時撤出東南亞，類股輪漲取代大盤齊漲

在投資人關注美國聯準會是否重啟量化寬鬆政策的同時，近期公佈的經濟數據再度對市場釋出利空，在避險情緒升高下，點燃全球股市反轉下挫的導火線。新興亞股上週幾乎全數收黑，其中越南股市受創最深，單週跌幅高達6.2%，印度則為唯一呈現小漲的市場。以整體資金面來看，繼先前連續5 週的強勢淨流入後，新興亞股遭逢7 月初以來的首度失血，但遭抽資的主要區域僅止於東北亞，東南亞資金面仍維持相對穩定。

※全球股市下挫，東北東南亞兩樣情

東北亞股市雖然受到全球股市下挫影響，不幸淪為新興亞股的提款機，但東南亞依然呈現資金穩定流入，顯示外資對其看好程度。從個別國家來看，印度和印尼股市持續穩坐新興亞股寶座。印尼部分，股市前兩週短暫淨流出後，再度獲得外資青睞，且今年以來累積流入金額已正式突破去年水準；此外，超越去年總流入金額的還有菲律賓股市，其股價指數再創全年新高，並持續逼近金融海嘯前高點。

※市場獲利了結壓力重，類股輪動浮上檯面

匯豐太平洋精典基金經理人指出，7月以來新興亞股的大幅反彈，主要反映先前公佈財報優於預期、歐債利空鈍化，以及中國可望放緩緊縮的結果。不過隨著經濟數據利空再度出籠，在投資人對景氣前景信心不足的環境下，正好形成市場獲利了結的藉口。

目前新興亞股走勢是由經濟數據和政策面同時主導，展望未來，在經濟成長速度趨緩下，盤勢偏向震盪機率較高，需留意投資人對經濟基本面期望拉高後，利空消息所引發的股市修正。近期資金可能暫時維持略趨審慎的態度，由類股輪動取代大盤齊揚，但良性修正將有助創造中長期的佈局時點。

**********************************************************************

本單元資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。匯豐中華投信所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見可能有疏漏或錯誤之處，或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，恕難保證內容絕對正確無誤。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料內容引為投資之唯一依據。本公司經理之基金或所代理之境外基金，皆經行政院金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟並不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可前往公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。請注意匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動；內容如涉及新興市場之部分，其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響；本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書；若涉及債券型基金相關資訊，投資人應注意投資風險尚包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險以及投資無擔保公司債之風險，或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，以致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故所投資之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。匯豐金磚動力基金集中投資於巴西〈Brazil〉、俄羅斯〈Russia〉、印度〈India〉與大中華經濟體〈Greater China〉其中「大中華經濟體」，主要投資台灣及香港受益於中國大陸經濟發展、具成長潛力的企業，不含中國大陸之有價證券。本基金經理費2.0%、保管費0.32%。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場之有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%；基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。另有關恒生中國企業（H股）指數 / 恒生指數免責聲明，請參閱投資人須知內有關恒生中國企業（H股）指數及恒生指數之免責聲明。匯豐黃金及礦業股票型基金主要投資黃金及礦產相關產業個股，非實體黃金或礦業商品，波動度相對較高，投資人應依本身風險承受程度判斷投資比重，且為資產配置一部份。匯豐資源豐富國家債券基金投資各國貨幣匯率有升有貶，匯率變動將影響基金的淨值及利息。各國貨幣的匯率取決於外匯市場的供需、國際收支差額、政府干預、投機交易及其他政治與經濟狀況。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人，基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。匯豐中華證券投資信託股份有限公司‧台北市敦化南路二段99號24樓‧02-2325-7888、0800-007-888（每營業日9:00-18:00）‧www.assetmanagement.hsbc.com.tw